20251118-华泰期货-尿素日报_交投氛围好转_10页_2mb

尿素日报 2025-11-18 总结

尿素交投氛围好转，主要得益于出口配额消息和需求调整。

市场分析显示，价格：尿素主力收盘1662元/吨上涨10点；河南出厂价1600元/吨不变；山东和江苏报价分别为1590和1580元/吨下降10点。基差为负，山东-72元/吨、河南-62元/吨、江苏-82元/吨，同比收窄。生产利润下降10元/吨，但出口利润增加116元/吨至1048元/吨。

供应端：全球产能利用率84.08%，样本企业库存148.36万吨，港口库存小幅增加。需求端：复合肥产能利用率30.32%下降，三聚氰胺利用率57.48%上升，预收订单天数增加0.42天。出口预期好转，因第四批60万吨配额消息，推动现货市场；印度IPL招标250万吨尿素，截标日期临近。

策略建议：单边区间震荡，考虑期现正套；跨期和跨品种观望。风险因素包括国内出口政策、装置检修、库存变动和农业需求。

总结：尿素市场在出货好转和库存去库中运行，预计短期支撑，但需监测产能释放和需求变化。