20260118-华联期货-鸡蛋周报_市场交投氛围好转_现货回暖_29页_5mb

华联期货鸡蛋周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月18日鸡蛋市场的基本面、期现价格、供需结构、成本及利润等关键因素，指出当前市场整体呈现供需失衡，蛋价短期承压，中期有所好转。同时，报告对鸡蛋期货市场策略及风险进行了展望。

主要观点

现货市场

• 价格走势：全国鸡蛋现货价格在春节备货行情的推动下延续反弹，主产区均价为3.36元/斤，较上周上涨0.22元/斤，低价区报3.23元/斤。
• 支撑因素：蛋鸡生产成本及养殖环节的惜售心理对蛋价形成底部支撑，产销区走货加速，库存持续消化，冷库蛋出清。
• 预期：当前蛋价上涨乏力，春节行情预期降低，年后2月为淡季，养殖户计划春节前集中淘汰老鸡，预计1月在产蛋鸡存栏量仍存下滑预期，但仍处近五年均值高位。

期现市场

• 基差与价差：鸡蛋主力合约收盘价与现货价格基差有所收窄，1-5价差和5-9价差均呈现震荡走势，显示市场对节后合约的预期较为谨慎。
• 主力合约策略：中期鸡蛋供应压力未缓解，主力合约定将持续宽幅震荡，压力位参考3100~3150，期权方面可轻仓买入远月合约的看涨期权。

供需结构

• 在产蛋鸡存栏：2025年12月在产蛋鸡存栏量约为12.95亿只，环比下降0.92%，同比上升7.11%。
• 新开产与淘汰：1月新开产蛋鸡数量将继续缩减，待淘汰老鸡多为2024年8-9月补栏鸡苗。淘鸡情绪不减，预计1月在产蛋鸡存栏量仍存下滑预期。
• 出栏情况：本周老母鸡出栏量为65.85万只，环比减少0.53%。蛋价上涨带动老母鸡价格上涨，但下游需求有限，屠宰企业抵触高价货源。

产能与供给端分析

在产蛋鸡存栏

• 12月在产蛋鸡存栏量环比下降，主要受淘汰鸡出栏量增加影响。
• 1月新开产蛋鸡数量减少，预计在产蛋鸡存栏量将继续下滑。

补栏情况

• 12月鸡苗销量为3725万羽，环比增加3.39%，但整体补栏情绪仍偏谨慎。
• 种蛋利用率维持在40%-50%低位，仅个别大型企业可达60%。
• 鸡苗价格处于低位，预计月均价在2.80元/羽左右。

淘汰鸡情况

• 淘汰鸡价格预计下月将窄幅盘整，月均价或在4.10元/斤左右。
• 淘汰鸡出栏量持续增加，平均出栏日龄为488天，表明老母鸡供应量较充足。

需求端分析

销区销量

• 鸡蛋销量呈现季节性波动，主销区销量受春节备货影响有所改善。
• 全国鸡蛋销量整体维持稳定，但短期内需求增长有限。

替代品价格

• 牛肉、白条鸡肉、羊肉和生猪价格均对鸡蛋需求产生一定影响，但未出现显著变化。
• 鸡蛋作为农副产品，其价格呈现明显的季节性特征，尤其在需求端波动较大。

成本及利润分析

饲料成本

• 饲料成本是蛋鸡养殖的主要成本，占总成本约80%。
• 2026年玉米供应预计增加，豆粕采购量或上升，饲料成本可能同比下降1%-2%。
• 人工、防疫等其他成本上升，综合成本维持在3.5元/斤以上。

蛋鸡养殖利润

• 本周单斤鸡蛋成本为3.54元/斤，环比上涨0.02元/斤，涨幅0.57%。
• 蛋鸡养殖盈利为-0.18元/斤，环比上涨0.24元/斤，涨幅57.14%。
• 综合养殖盈利为4.70元/只，环比上涨9.54元/只，涨幅197.11%。

关键信息汇总

风险提示

• 禽流感爆发：可能对鸡蛋市场造成冲击。
• 政策调整：如养殖补贴、环保政策等可能影响供需结构。
• 替代品价格波动：牛肉、鸡肉、羊肉等价格变化可能影响鸡蛋需求。

策略展望

• 中期策略：鸡蛋供应压力未缓解，主力合约延续宽幅震荡，压力位参考3100~3150。
• 期权建议：可轻仓买入远月合约的看涨期权。
• 关注重点：淘鸡出栏情况、产能去化进度、节日需求兑现情况。

产业链结构图

总结

鸡蛋市场在春节备货行情的推动下，现货价格延续反弹，但整体仍处供需宽松状态。短期内蛋价承压，中期供需预期有所好转。养殖成本维持高位，但饲料成本有望小幅下降，为盈利提供一定支撑。未来需重点关注淘鸡出栏情况、产能去化进度及节日需求表现，中长期产能去化将主导行情反转机会。