20211128-国信证券-环保与公用事业周报202111第4期_电力体制改革深化阶段_政策加速改革落地_28页_1mb

环保与公用事业周报202111第4期总结

核心内容

本报告分析了2021年11月环保与公用事业行业的市场表现、政策动态、行业数据及公司动态，指出电力体制改革进入深化阶段，政策加速改革落地，推动电力市场化进程，同时环保行业因政策利好表现出强劲上涨趋势。

主要观点

• 电力体制改革深化：我国电力体制改革已进入第四阶段，政策逐步落地，推动电力市场化改革，完善电价机制，促进清洁能源消纳，助力实现“双碳”目标。
• 新能源发展提速：新能源发电量CAGR分别为12%和17%，政策鼓励市场化交易，绿电交易和新型电力系统建设将为新能源发电商和电能综合服务带来利好。
• 环保行业上涨明显：受生态环境部新政策提振，环保工程及服务板块上涨4.03%，水务板块上涨1.72%，固废处理、环卫装备、化工废物资源化等细分领域表现突出。
• 重点公司推荐：苏文电能、华润电力、华能国际、三峡能源、龙源电力、中广核新能源等公司被推荐，因其在新能源转型、现金流稳定、技术优势等方面表现优异。

关键信息

一、行业周报

• 整体表现：电力及公用事业指数上涨0.34%，高于沪深300指数（-0.61%），涨幅居申万一级行业第13名。
• 板块表现：
  • 环保工程及服务：+4.03%
  • 火电：+0.13%
  • 水电：-1.37%
  • 新能源发电：-1.57%
  • 水务：+1.72%
  • 燃气：+1.01%

二、政策动态

1. 光伏管理办法征求意见：明确保障性并网和市场化并网规模，鼓励分布式光伏发电发展。
2. 省间电力现货交易规则：国家电网发布，标志着电力市场体系进一步完善，有助于清洁能源消纳。
3. 售电公司管理办法：规范售电公司准入、权利与义务，推动电力市场化进程。
4. 碳达峰碳中和政策：深化电力市场改革，推进新能源参与交易，支撑能源清洁低碳转型。

三、行业数据

• 发电量：2021年1-10月全国发电量67176亿千瓦时，同比增长10.0%。
• 用电量：10月全社会用电量6603亿千瓦时，同比增长6.1%，1-10月累计增长12.2%。
• 电力交易：1-10月市场交易电量30083.3亿千瓦时，占全社会用电量44.1%，同比增长18.1%。
• 发电设备：全国装机容量23.0亿千瓦，风电和太阳能发电量增长显著，光伏装机增长30.4%。
• 碳交易市场：国内碳市场周成交量713.1万吨，周成交额30140万元；国际碳市场EUA期货价格上升。

四、行业动态与公司公告

• 环保行业：
  • 伟明环保、启迪环境、盈峰环境等公司涨幅显著。
  • 企业关注点包括环保政策落实、项目推进、政府补助等。
• 电力行业：
  • 甘肃电投、内蒙华电、广州发展等公司表现较好。
  • 政策推动下，电力市场化进程加快，售电公司管理、电力交易规则等不断完善。
• 天然气行业：
  • LNG价格继续上涨，储气能力增强，国家管网集团日输气量增长。
  • 公司动态包括合作、投资、战略合作等。

五、板块上市公司定增进展

• 韶能股份、新天然气、江苏新能等公司已完成或通过定增计划，用于项目投资、技术研发、市场拓展等。

风险提示

• 环保政策不及预期
• 用电量增速下滑
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

总结

本报告指出，随着电力体制改革的深化和新能源发展的加速，公用事业板块整体表现优于大盘，环保行业因政策利好而上涨。重点推荐新能源相关企业及具备转型潜力的火电龙头，同时关注天然气龙头受益于气价上涨。政策推动下，电力市场建设逐步完善，电力交易机制更加市场化，为新能源发展提供了有力支撑。