20220814-东证期货-外汇期货周度报告_美国CPI不及预期_美元转向弱势_11页_3mb

美国CPI不及预期，美元转向弱势总结

核心内容

本周全球市场表现总体偏强，市场风险偏好维持高位。美股上涨，债券收益率多数回升，美元指数下跌，非美货币多数升值，黄金和原油等大宗商品价格反弹，VIX指数回落，显示市场情绪有所改善。

主要观点

• 美国CPI数据回落：美国7月CPI同比从9.1%回落至8.5%，低于市场预期的8.7%，环比为0，表明通胀可能已见顶。核心CPI同比保持5.9%，显示服务价格仍具上涨压力。
• 美元指数下跌：美元指数本周下跌0.93%至105.6，非美货币多数升值，人民币、欧元、英镑、日元、瑞郎等货币均出现不同程度的上涨。
• 市场对加息预期降温：由于CPI数据不及预期，市场对美联储9月加息的预期降至50个基点，美元指数承压，黄金价格反弹。
• 大宗商品走势分化：黄金上涨1.5%，布油反弹1.3%，显示市场对通胀预期的降温有所反应，但整体通胀压力依然存在。
• 国内经济数据疲软：7月社融和新增人民币贷款大幅回落，显示实体经济贷款需求疲弱，国内股市仍有调整空间。
• 风险偏好回升：全球股市多数上涨，市场资金更多流向风险资产，债券市场因通胀预期降温而有所走强，但受限于通胀绝对水平仍高，收益率下行空间有限。
• 下周重要数据发布：包括美国7月零售销售、美联储利率会议纪要等，将对市场走势产生重要影响。

关键信息

资产价格表现

• 股票市场：全球股市多数上涨，标普500指数上涨3.26%，上证综指上涨1.55%。
• 债券市场：10年期美债收益率微升至2.83%，欧元区核心及边缘国家债券收益率多数上行，新兴市场债券收益率多数回落。
• 外汇市场：美元指数下跌0.93%，非美货币多数升值，离岸人民币涨0.4%，欧元涨0.74%，英镑涨0.53%，日元涨1.18%，瑞郎涨2.07%，大宗商品货币如比索、纽元、澳元等涨超2%。
• 商品市场：现货黄金上涨1.5%至1802美元/盎司，布油反弹1.3%至99美元/桶，现货商品指数收涨。

热点跟踪

• 美国7月CPI数据：CPI同比从9.1%回落至8.5%，核心CPI保持5.9%，显示通胀趋势放缓，但核心通胀仍具支撑力。
• 市场预期变化：通胀预期降温，但中长期通胀预期回升至3%，表明通胀对居民购买力的侵蚀仍需警惕。
• 美联储政策展望：市场对9月加息预期降至50个基点，加息周期可能趋缓，但政策转向仍需观察后续数据。

下周重要事件提示

风险提示

• 若美国经济增速超预期，当前交易逻辑可能发生变化。
• 市场对美联储政策转向的预期可能影响美元走势及全球资产配置。
• 美国通胀虽见顶，但核心通胀仍具支撑，需警惕未来通胀压力回升。

结构分析

1. 全球市场概述

• 市场风险偏好维持高位。
• 美股上涨，美债收益率微升。
• 美元指数下跌，非美货币多数升值。
• 黄金和原油等大宗商品价格反弹，VIX指数回落。

2. 资产价格表现

• 股票市场：全球股市多数上涨。
• 债券市场：收益率多数上行，但受限于通胀水平。
• 外汇市场：美元指数下跌，非美货币升值。
• 商品市场：黄金和原油价格反弹，显示市场对通胀预期的降温反应。

3. 热点跟踪

• 美国7月CPI数据不及预期，通胀可能见顶。
• 核心通胀仍具支撑，服务价格和工资上涨继续推高通胀压力。
• 市场对美联储政策转向的预期增强，加息节奏可能放缓。

4. 下周重要事件提示

• 关注美国7月零售销售、美联储利率会议纪要等关键数据。
• 新兴市场和发达市场数据将对市场情绪和资产价格产生影响。

5. 风险提示

• 美国经济超预期增长可能改变当前市场逻辑。
• 美联储政策走向仍具不确定性，需密切关注后续数据和会议纪要。
• 通胀预期的波动可能影响债券市场和外汇市场的走势。

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券股份有限公司的全资子公司，注册资本23亿元人民币，员工近600人。
• 主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 营业部分布：在全国33个城市设有营业部，134个证券IB分支网点。
• 公司宗旨：稳健经营、创新发展，打造以衍生品风险管理为核心的一流衍生品服务商。

分析师承诺

• 分析师元涛、徐颖具有期货执业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。

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