20220529-东证期货-外汇期货周度报告_美联储政策倾向放缓_美元转弱_12页_875kb

美联储政策倾向放缓，美元转弱总结

核心内容

本周全球市场出现显著变化，美元指数走弱，非美货币普遍上涨，市场风险偏好回升。美联储5月利率会议纪要显示政策倾向边际放缓，市场对加息预期降温，同时欧洲央行加息预期增强。全球股市多数反弹，美债收益率回落，商品市场中黄金和油价均有所上涨，但现货商品指数整体收跌。

主要观点

• 美元指数下跌：本周美元指数下跌1.44%，收于101.7，非美货币普遍上涨，卢布贬值6.8%。
• 美联储政策转向：会议纪要释放出政策缓和信号，表明美联储开始考虑未来降息空间，加息节奏可能放缓。
• 市场风险偏好回升：标普500指数上涨6.58%，VIX指数回落至25.7，显示市场情绪改善。
• 通胀回落预期增强：美国4月核心PCE物价指数同比降至4.9%，环比增速符合预期，二季度可能为通胀高点，但回落速度值得关注。
• 经济数据走弱：美国制造业和服务业PMI均回落，欧元区制造业PMI亦走低，能源价格上涨对欧元区经济形成压力。
• 房地产市场降温：美国房贷利率升至5%以上，导致房地产市场降温，新屋销售和成屋签约销售均不及预期。

关键信息

资产价格表现

• 股票市场：全球股市多数反弹，标普500大涨6.58%，A股上证综指小幅下跌0.52%。
• 债券市场：全球债券收益率多数下行，10年期美债收益率降至2.74%，德国和英国债券收益率略有回升。
• 外汇市场：美元指数走弱，欧元、英镑、日元等非美货币普遍上涨，卢布贬值。
• 商品市场：现货黄金上涨0.4%，布伦特原油上涨4%至118.8美元/桶，现货商品指数整体下跌。

热点跟踪

• 美联储政策缓和：5月会议纪要显示，美联储官员认为当前快速加息已给予未来政策灵活性，暗示未来加息节奏可能放缓。
• 经济滞胀压力：美国实体经济走弱，尤其是房地产市场，消费和投资受到高通胀和融资条件收紧的双重打压，形成滞胀局面。
• 欧央行加息预期增强：欧元区通胀压力上升，市场预期欧央行将在7月和9月分别加息25bp，年内或加息100bp，结束负利率政策。

下周重要事件提示

风险提示

• 经济增速超预期：若欧美经济增速超出预期，可能影响美联储和欧央行的政策路径。
• 地缘政治风险：俄乌局势进一步升级可能对全球市场造成冲击。
• 政策不确定性：美联储和欧央行的政策走向仍存在不确定性，需密切关注后续数据和表态。

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本23亿元，业务涵盖商品期货、金融期货、投资咨询、资产管理等。
• 分析师承诺：元涛、徐颖具备专业资格，报告内容客观独立，不涉及任何利益回报。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性或观点一致性，引用需注明出处。

总结

本周市场整体呈现风险偏好回升、美元走弱、非美货币上涨的格局。美联储政策倾向放缓，市场对加息预期降温，而欧央行加息预期增强。通胀回落速度成为关注重点，同时经济数据走弱对市场情绪形成压制。下周将有多项重要经济数据发布，可能对市场走势产生影响。市场需警惕地缘政治风险及政策不确定性带来的波动。