20240804-东证期货-外汇期货周度报告_非农不及预期_美元继续走弱_12页_3mb

外汇期货周度报告总结

全球市场概述

本周全球市场风险偏好下降，股市多数下跌。标普500指数涨跌%未提供具体值，但欧元区和新兴市场股市显著走弱。债券收益率普遍回落，美债收益率降至3.79%，港口数据显示日本国债收益率先升后降。美元指数下跌106%至1032，非美货币多数升值，包括离岸人民币涨137%、日元大涨47%。黄金现货上涨23%至2443美元/盎司，布油大跌39%至782美元/桶，VIX指数回升。

市场交易逻辑

市场对经济衰退预期增加，美国7月ISM制造业PMI从4.85回落至4.68，低于预期4.88，新订单和就业数据弱于预期。就业市场加速走弱，非农就业仅114万人，失业率升至4.3%，薪资增速放缓至环比0.2%、同比3.6%，缓解核心通胀压力。美联储7月维持利率不变，暗示9月可能降息50个基点，开启年内多次降息路径。日央行意外加息至0.25%，鹰派表态推升日元，导致日本股市调整。全球股市波动加剧，英特尔等芯片股下跌，股市步入高波动期。

热点跟踪

美国7月非农就业数据不及预期，显示就业市场非线性走弱，失业率大幅上升，强化了市场对经济衰退的交易，影响大宗商品和风险资产。

风险提示

主要风险是美联储或日央行超预期鹰派表态，可能逆转当前美元震荡和衰退交易逻辑。衰退交易可能引发流动性负循环和经济基本面进一步恶化。