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锰硅早报分析总结

基本面分析

• 原料端：港口锰矿成交冷清，矿商报价下行；硅锰厂报价意愿弱，现货价格偏弱。市场情绪偏弱。
• 供应端：产量持平略增，开工率稳定在70%-78%区间，前20天产量20960吨，符合预期。
• 需求端：河钢集团采购量阶段性停止，现货成交停滞；采购价5950元/吨，下游观望情绪较浓。

关键数据解读

1. 基差：现货5670元/吨，09合约基差-250元，现货贴水期货，偏空信号明显。
2. 库存：全国63家样本企业库存116500吨，钢厂库存可用1627天，但北方库存略高。
3. 价格走势：MA20线下方，主力持仓净空，空头减仓，整体偏空。
4. 成本利润：锰矿进口以南非矿为主，价格高企；地区利润存在分化，北方整体承压。

风险提示

• 原料市场持续不振，成本支撑力度弱；
• 基差走扩，期货与现货价差扩大，影响套保操作；
• 下游需求短期未有明确改善信号，库存压力仍存。

操作建议

• 中短期区间操作：参考5800-6000区间，波动范围内顺势操作。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。