20250328-大越期货-锰硅早报_20页_1009kb

2025-03-28 锰硅早报总结

核心内容

大越期货投资咨询部胡毓秀发布的2025-03-28锰硅早报，对锰硅市场进行了全面分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及价格预期等多个方面。报告指出，当前锰硅市场整体趋势偏弱，投资者需谨慎操作。

主要观点

1. 基本面分析

• 原料端：锰矿市场成交冷清，高品位氧化锰矿现货市场小幅下跌。
• 供应端：硅锰厂受成本支撑偏弱影响，主动报价意愿偏弱。
• 需求端：下游钢厂采买谨慎，对硅锰多进行压价采买，硅锰厂承压报价小幅下跌。
• 整体趋势：基本面偏中性。

2. 基差情况

• 现货价：5900元/吨
• 05合约基差：-230元/吨
• 趋势判断：现货贴水期货，偏空。

3. 库存状况

• 独立硅锰企业库存：116500吨
• 钢厂库存可用天数：16.27天
• 趋势判断：库存偏多，对价格形成压力。

4. 盘面表现

• MA20趋势：向下
• 05合约期价：收于MA20下方
• 趋势判断：偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空：空减
• 趋势判断：偏空。

6. 价格预期

• 预计本周走势：锰硅价格偏弱运行
• 操作区间：SM2505：6000-6200元/吨

关键信息

供应端分析

• 产能分布：内蒙古、宁夏、贵州等主要产区的月度产量和日均产量数据表明，供应端存在一定的区域差异。
• 产量趋势：年度产量数据反映整体供应情况，周度、月度及开工率数据进一步细化市场供需状况。

需求端分析

• 钢招情况：钢厂采购价格和采购量数据揭示需求端的动态变化。
• 铁水与盈利：日均铁水和盈利情况显示下游对锰硅的需求受成本和利润影响较大。

进出口情况

• 进出口数据：锰硅进出口情况对市场供需产生一定影响，需关注国际市场的变化。

成本分析

• 锰矿价格：天津港锰矿价格反映原料成本的变化。
• 锰矿库存：高品位矿港口库存和可用天数显示原料供应的紧张程度。
• 地区成本差异：不同地区锰矿价格和成本结构存在差异，影响整体市场格局。

利润分析

• 地区利润差异：不同地区锰硅利润水平存在明显差异，显示市场区域不平衡。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，大越期货不对信息的准确性、可靠性、时效性及完整性作出任何保证，亦不对因使用报告内容而产生的任何损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎操作。

THANKS!

地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
电话：0575-88333535
E-mail: dyqh@dyqh.info