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2025-04-21 锰硅早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月21日发布的锰硅市场早报，主要分析了锰硅2509合约的市场走势及影响因素，涵盖供应、需求、库存、基差、成本、利润等多个方面。整体市场情绪偏弱，预计本周锰硅价格将偏弱运行。

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主要观点与关键信息

1. 市场基本面分析

• 原料端：港口锰矿成交冷清，南北方矿商报价承压下行，显示市场对原料的需求疲软。
• 供应端：硅锰厂主动报价意愿偏弱，部分持货方报价小幅下跌，表明供应端压力较大。
• 需求端：上周主流钢招进场，最终定价为5950元/吨，但各方多持观望心态，显示需求端未明显回暖。
• 市场情绪：当前硅锰市场情绪偏弱，现货价格偏弱运行。

2. 基差与盘面表现

• 基差：现货价为5640元/吨，09合约基差为-256元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，显示短期走势偏弱。

3. 库存情况

• 独立硅锰企业库存：全国63家独立硅锰企业样本库存为116500吨。
• 钢厂库存：全国50家钢厂库存平均可用天数为16.27天。
• 库存影响：库存偏多，对价格形成一定压力。

4. 供应情况

• 产能与产量：提供了年度、周度、月度及开工率数据，显示供应端整体稳定但增长有限。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据，以及这些地区日均产量，表明区域产量分布对市场有影响。
• 产能趋势：整体产能未出现明显扩张，产量维持在相对平稳水平。

5. 钢招与需求分析

• 钢招采购价格：提供了钢招采购价格数据，反映近期市场需求变化。
• 日均铁水与盈利：分析了日均铁水与盈利情况，显示钢厂对锰硅的需求与盈利能力之间存在关联。

6. 进出口情况

• 进出口数据：展示了锰硅进出口相关信息，表明国际市场对国内锰硅的影响较小。

7. 成本分析

• 锰矿价格与库存：天津港锰矿价格及港口库存、可用天数数据，显示锰矿成本对锰硅价格的影响。
• 高品矿库存：高品矿港口库存数据，反映优质原料供应情况。
• 地区成本差异：不同地区的锰矿成本存在差异，影响锰硅整体成本结构。

8. 利润分析

• 地区利润：各地区锰硅利润情况，显示区域市场盈利能力不均。

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预期与操作建议

• 价格预期：预计本周锰硅价格偏弱运行，SM2509合约建议在5800-6000元/吨区间操作。
• 市场趋势：整体市场情绪偏弱，需关注需求端变化及库存压力。

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风险提示与免责声明

• 本报告基于公开资料及实地调研，不构成投资建议。
• 报告内容仅作参考，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
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