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锰硅早报总结（2025-04-25）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的锰硅期货早报，涵盖市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格预期等多个方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

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主要观点

1. 市场基本面分析

• 原料端：港口锰矿成交冷清，南北方矿商报价承压下行。
• 供应端：硅锰厂主动报价意愿偏弱，部分持货方报价小幅下跌。
• 需求端：上周主流钢招进场，最终定价为5950元/吨，各方多持观望心态。
• 市场情绪：整体情绪偏弱，现货价格偏弱运行，市场趋势中性。

2. 基差分析

• 现货价格为5500元/吨，09合约基差为-322元/吨，表明现货贴水期货，偏空。

3. 库存情况

• 全国63家独立硅锰企业样本库存为116500吨。
• 全国50家钢厂库存平均可用天数为16.27天。
• 库存偏多，对价格形成一定压力。

4. 盘面走势

• MA20向下，09合约期价收于MA20下方，技术面偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓净空，且空头增加，市场情绪偏空。

6. 价格预期

• 预计本周锰硅价格偏弱运行，建议在5800-6000元/吨区间操作。

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关键信息

供应端

• 产能与产量：图表显示了全国锰硅产能分布、年度产量及周度、月度产量与开工率。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量及日均产量数据被展示，反映区域供应情况。
• 成本构成：锰矿是主要成本因素，涉及进口量、港口库存、可用天数、高品矿库存及天津港锰矿价格等。

需求端

• 钢招情况：图表展示了钢招采购价格，反映下游需求变化。
• 铁水与盈利：日均铁水和盈利情况也被分析，显示需求端对价格的影响。

库存与成本

• 库存分析：厂库与钢厂库存数据被提供，用于判断市场供需平衡。
• 成本结构：锰矿价格波动直接影响锰硅成本，需关注进口量及港口库存变化。

利润分析

• 地区利润：图表显示不同地区锰硅利润情况，反映区域市场差异。

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风险提示

• 本报告基于公开资料及实地调研，信息仅供参考，不构成投资建议。
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• 投资者应独立判断，不依赖报告内容做出决策。

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