20231126-天风证券-玻璃玻纤行业研究周报_浮法玻璃去库_光伏玻璃价格稳定_18页_996kb

玻璃行业研究周报总结

行业评级

• 行业评级：强于大市
• 分析师建议：维持评级

核心分析要点

1. 供需情况

• 供给：
  • 浮法玻璃：国内产能持续增加，本周日熔量达174450吨，需求仍偏弱。
  • 光伏玻璃：产能基本稳定，但未来可能存在供过于求风险。
• 需求：
  • 浮法玻璃：地产和基建需求疲软，整体需求偏弱。
  • 光伏玻璃：下游终端装机节奏放缓，需求支撑有所减弱。

2. 库存情况

• 浮法玻璃：重点省份库存环比下降，但个别企业库存压力较大。
• 光伏玻璃：库存天数显著增加，市场出货承压。

3. 价格趋势

• 浮法玻璃：价格大幅下跌超20%，主要是短期供强需弱引发价格松动。
• 光伏玻璃：价格基本稳定，部分订单价格保持平稳。

4. 成本波动

• 纯碱市场：价格持续上涨，成本压力增加，近期纯碱厂商订单充足，但终端需求尚未完全跟进。

投资建议

• 浮法玻璃：短期价格有下行压力，但龙头企业具备中长期投资价值，推荐【旗滨集团】、【南玻A】、【信义玻璃】。
• 光伏玻璃：高弹性品种推荐【金晶科技】、【亚玛顿】，龙头公司【信义光能】、【福莱特】值得关注。
• 新材料：推荐【凯盛科技】（UTG国产替代）、【山东药玻】（药用玻璃国产替代）。

风险提示

• 原材料价格普涨导致下游需求延缓超预期。
• 浮法和光伏玻璃产能扩张超预期。