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公募2022上半年TOP基金研究及2022下半年投基策略总结

核心内容概览

2022年上半年，公募基金整体表现分化显著，其中权益类基金在资源、大金融和新能源板块表现突出，而国际（QDII）基金则因海外市场波动普遍表现不佳。债券型基金整体稳健，纯债型基金收益优于含权债基。同时，部分FOF基金和商品型基金因受益于能源价格上涨而表现优异。此外，2022年下半年投资策略需关注地缘政治、海外加息、疫情控制及国内政策变化带来的市场波动风险。

主要观点与关键信息

1. 公募基金2022上半年业绩总览

• 股票型基金：整体表现不佳，普通股票型基金回报率为13.87%，但增强指数型和被动指数型基金均录得正收益。
• 混合型基金：偏债混合型基金表现相对稳健，偏股混合型基金回报率较高，但波动性较大。
• 债券型基金：纯债型基金整体表现优于含权债基金，中长期纯债型基金回报率1.60%，短期纯债型基金回报率1.49%。
• 货币市场型基金：回报率为0.94%。
• 国际（QDII）基金：整体表现疲软，QDII股票型基金回报率-11.55%，QDII债券型基金回报率-3.97%。
• FOF基金：股票型FOF基金回报率为-5.09%，混合型FOF基金回报率为-4.68%，债券型FOF基金回报率为-0.87%。
• 另类投资基金：商品型基金回报率4.72%，股票多空基金回报率-0.85%。

2. A股市场表现

• 上半年A股市场先抑后扬，风格几经转换，煤炭行业表现突出，涨幅达31.38%。
• 其他行业多数下跌，电子、计算机、传媒跌幅较大。
• 价值风格占优，地产、银行、基建等“稳增长”板块成为主力。

3. 港股市场表现

• 港股市场经历大幅下跌，但5月下旬开始反弹，恒生指数跌幅收窄至-6.57%。
• 能源业表现最佳，涨幅达18.92%，电讯业和金融业也表现较好。
• 整体港股表现优于A股和美股。

4. 权益基金表现

• 资源、大金融、新能源主题基金表现领先，低估值价值风格基金占优。
• 万家宏观择时多策略是唯一上半年涨幅超过50%的基金，排名靠前的基金普遍具备价值风格、行业集中、低估值等特征。

5. 海外市场表现

• 全球通胀高企与地缘政治冲突导致海外权益市场普跌，MSCI全球指数上半年跌幅达-20.94%。
• 美股跌幅显著，标普500和纳斯达克100跌幅分别为-20.58%和-29.51%。
• 全球能源价格大幅上涨，布伦特原油和WTI原油涨幅分别达40.4%和38.22%。

6. QDII基金表现

• 信诚全球商品主题、诺安油气能源、广发道琼斯美国石油等能源类QDII基金表现优异，涨幅均超过30%。
• 嘉实原油、国泰大宗商品、易方达原油等基金回报率超过50%，成为上半年QDII基金的代表。
• 美股主题基金普遍表现不佳，跌幅多在-25%至-40%之间。

7. 债券市场表现

• 上半年债券市场整体表现平稳，资金面宽松，收益率宽幅震荡。
• 转债市场先下后上，中证可转债指数上半年下跌-4.07%。
• 安信民稳增长、安信平衡增利、安信稳健聚申一年持有等偏债混合型基金表现较好。

8. 固收基金表现

• 纯债基金整体表现优于含权债基金，中长期纯债型基金平均回报率为1.6%。
• 东方臻萃3个月定开债、南方招利一年定开等基金表现突出。

9. 2022上半年TOP基金

• 万家宏观择时多策略：灵活配置型基金，上半年涨幅达52.63%，在同类基金中排名第一。
• 信诚全球商品主题：QDII-FOF-商品型基金，上半年涨幅达45.75%，在同类基金中排名第五。
• 诺安油气能源：QDII-FOF-能源型基金，上半年涨幅达33.62%，在同类基金中排名第一。
• 广发道琼斯美国石油：QDII-指数-能源型基金，上半年涨幅达33.13%，在同类基金中排名第二。
• 银华抗通胀主题：QDII-FOF-商品型基金，上半年涨幅达32.41%，在同类基金中排名第六。

2022下半年投资策略

• 关注地缘政治冲突：可能继续对全球市场造成影响，需警惕风险。
• 海外加息进程：可能导致海外股市进一步承压，需关注利率变化对市场的影响。
• 新冠疫情控制情况：若疫情控制不力，可能影响市场情绪和经济复苏进程。
• 国内政策变化：政策调整可能对市场产生重要影响，需关注政策动向。

关键基金分析

万家宏观择时多策略

• 基金类型：灵活配置型基金
• 投资风格：以煤炭和地产为主，持股集中度高，行业配置灵活
• 业绩表现：上半年涨幅达52.63%，在全部基金中排名第2，在同类基金中排名第1
• 风险指标：波动率26.0，下行风险18.8，夏普比率-0.3，同类排名分别为1211/1470、1343/1470、1373/1462

信诚全球商品主题

• 基金类型：QDII-FOF-商品型基金
• 投资风格：以原油ETF为主，持仓集中于能源类基金
• 业绩表现：上半年涨幅达45.75%，在全部基金中排名第7，在同类基金中排名第5
• 风险指标：波动率13.1，下行风险8.8，夏普比率1.0，同类排名分别为15/17、12/17、14/18

诺安油气能源

• 基金类型：QDII-FOF-能源型基金
• 投资风格：聚焦能源类基金，以油气为主
• 业绩表现：上半年涨幅达33.62%，在全部基金中排名第9，在同类基金中排名第1
• 风险指标：波动率22.8，下行风险19.1，夏普比率-0.7，同类排名分别为40/54、44/56、65/65

广发道琼斯美国石油

• 基金类型：QDII-指数-能源型基金
• 投资风格：跟踪美国石油开发与生产指数
• 业绩表现：上半年涨幅达33.13%，在全部基金中排名第10，在同类基金中排名第2
• 风险指标：波动率26.2，下行风险21.2，夏普比率-0.6，同类排名分别为52/54、55/56、64/65

银华抗通胀主题

• 基金类型：QDII-FOF-商品型基金
• 投资风格：以商品为主题，与油价有一定相关性
• 业绩表现：上半年涨幅达32.41%，在全部基金中排名第12
• 风险指标：波动率13.1，下行风险8.8，夏普比率1.0，同类排名分别为12/17、14/18、14/19

风险提示

• 地缘政治冲突、海外加息、新冠疫情控制情况、国内政策变化等可能带来股票市场的大幅波动风险。