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沪胶延续反弹 多单持有总结

核心内容

本报告分析了2021年4月7日天然橡胶期货及现货市场走势，并给出了操作建议。整体来看，沪胶市场延续反弹趋势，但面临较大的不确定性，主要受天气和需求端影响。

主要观点

• 沪胶主力合约表现：
  沪胶主力2109合约当日收盘价为14315元/吨，下跌0.62%；夜盘报收14460元/吨。
  RU2201合约收盘价为15430元/吨，下跌0.48%；RU2105合约收盘价为14100元/吨，下跌0.35%。

• 国际胶价动态：

  • 合艾胶价：#N/A（#N/A）泰铢/千克，数据缺失。
  • 美金胶报价：泰国STR20价格为1710美元/吨，上涨15美元；马来西亚SMR20价格为1695美元/吨，持平；印尼SIR20价格为1705美元/吨，持平。
  • 国内现货价格：云南全乳胶SCR5上海报价13500元/吨，持平；泰三烟片RSS3上海报价19950元/吨，下跌250元；越南SVR3L上海报价13250元/吨，持平。

• 天气对供应的影响：
  云南产区持续干旱，土壤缺水，开割时间可能推迟至4月中下旬。但4月初有大范围降雨，可能提前开割。同时，景洪地区白粉病致落叶严重，影响产量。NOAA预测东南亚降雨偏多将持续至8月，关注泰国雨季是否发生洪涝灾害。

• 需求端的不确定性：
  海外疫情有所回升，需求复苏预期延后。同时，中国与欧美国家外交关系恶化，短期内对橡胶出口影响不大，但需关注后续贸易关系是否会升级。

• 操作建议：
  天胶供需两旺，但存在较大不确定性。建议在无极端利空情况下，在14000元/吨附近适量多单入场，关注阶段性底部支撑。

关键信息

• 供应端：

  • 云南产区干旱，开割时间可能推迟。
  • 白粉病影响产量，需关注后续情况。
  • 东南亚降雨偏多，可能影响泰国产量。

• 需求端：

  • 海外疫情回升，需求复苏预期延后。
  • 中美关系恶化，短期对出口影响有限。

• 市场走势：

  • 沪胶延续反弹，但涨幅有限。
  • 国内现货价格整体偏弱，部分品种下跌。

• 技术面参考：

  • RU1-9合约价差与RU9-5合约价差图显示市场结构变化。
  • 活跃合约基差图反映市场供需关系。

图表说明

以下图表来自wind和国都期货研究所，用于辅助分析：

• 图1：沪胶主力合约走势
• 图2：日胶活跃合约走势
• 图3：天然橡胶市场价格
• 图4：合成橡胶市场价格
• 图5：青岛保税区库存
• 图6：交易所库存
• 图7：橡胶进口数据
• 图8：RU1-9合约价差
• 图9：RU9-5合约价差
• 图10：活跃合约基差

分析师简介

• 姓名：赵睿
• 职位：国都期货研究所橡胶期货分析师
• 学历：金融硕士
• 专长：基本面分析，橡胶产业链研究

国都期货研究所简介

• 团队构成：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流名校。
• 服务内容：提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。
• 理念：坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。

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