20230611-银河期货-短期煤焦自身无明显矛盾_宽幅震荡为主_35页_1mb

煤焦市场分析总结

价格情况
焦炭现货经历第十轮降价，焦煤价格持续下跌，产地和港口价格均承压。

供需动态

• 供给端：煤矿产能利用率维持高位（101.36%），蒙煤通关量回升，供应宽松格局未变。部分焦企因利润收缩出现限产，供需边际调整初显。
• 需求端：247家钢厂铁水产量稳定，电炉复产增加，焦炭需求略有回暖，但钢厂采购仍偏谨慎。

库存与利润

• 库存：煤焦中下游库存压力略增，焦煤总库存25754万吨，焦炭总库存939万吨，港口库存波动较小。
• 利润：焦煤、焦炭利润承压，钢厂盈利修复缓慢，产业链整体仍偏弱。

市场判断
短期煤焦价格宽幅震荡为主，估值趋于合理，无明显驱动因素。需关注宏观政策、成材需求、铁水减产力度及海外煤市变化等。

交易建议

• 单边：区间操作
• 套利：观望
• 期权：观望