计算机行业海外科技映射系列报告之四：亚马逊，云计算与科技零售巨擘-20180709-安信证券-19页-1mb

亚马逊：云计算与科技零售巨擘

核心内容

亚马逊（Amazon）是一家全球领先的科技零售和云计算企业，成立于1994年，1997年在纳斯达克上市。截至2018年6月30日，公司股价达到1713.78美元，创历史新高，上市以来市值增长超过870倍。亚马逊在科技零售和云计算领域均占据主导地位，是全球最大的互联网零售平台和IaaS（基础设施即服务）提供商。

主要观点

• 技术驱动发展：亚马逊将技术视为其核心竞争力，贝佐斯曾强调“技术，技术，技术”是网上经营的关键。
• 研发投入持续增长：从2007年到2017年，亚马逊的研发费用占比从5.51%上升至12.72%，表明其对技术创新的重视。
• 双轮驱动增长：亚马逊的业务主要由互联网零售和云计算组成，两者共同推动公司收入增长。2017年，互联网零售收入占61%，第三方销售占18%，云计算成为营业利润最大来源。
• 云计算龙头地位稳固：AWS（亚马逊云服务）在IaaS市场长期占据领导地位，服务种类繁多，覆盖计算、存储、网络、数据库、人工智能等多个领域。
• 智能硬件与内容业务结合：亚马逊通过Echo、Kindle、FireTV等设备推动内容销售和技术服务的发展，其硬件盈利并非刚性，而是通过后续服务实现。
• 智能语音助手Alexa：作为亚马逊的人工智能语音助手，Alexa不仅用于控制智能家居设备，还与第三方合作扩展其应用场景，拥有超过2.4万项技能。
• 无人零售探索：亚马逊通过Amazon Go推出无人零售概念，结合机器视觉、深度学习等技术，提供便捷购物体验。
• AR/VR平台Sumerian：亚马逊推出Sumerian平台，为缺乏技术背景的开发者提供快速构建AR/VR应用的工具，支持多种设备和操作系统。

关键信息

• 收入构成：亚马逊的收入主要来源于产品销售、第三方服务费用、媒体订阅和广告收入。
• 市场表现：2017年，AWS收入达175亿美元，同比增长43%，是亚马逊重要的收入来源。
• 国际扩张：亚马逊的国际业务收入在2017年为542.97亿美元，占总收入的约30.6%，而北美收入占比更高。
• 合作与市场策略：亚马逊在进入中国市场时，通过与光环新网等公司合作，实现本地化运营。AWS在中国市场虽未进入前五，但整体增长迅速。
• 设备销量：Echo系列智能音箱在2017年销量占比达76.6%，Google Home系列占22.6%，显示出亚马逊在智能音箱市场的领先地位。
• 风险提示：云计算行业发展不及预期、线上销售行业增长放缓可能对亚马逊造成影响。

行业表现与数据

• 股价表现：亚马逊股价在纳斯达克泡沫期迅速上涨，并在长期保持增长趋势。
• 营收增长：2007年至2017年，亚马逊营业收入从148.35亿美元增长至1778.66亿美元，年均复合增长率显著。
• 市场份额：在IaaS市场，AWS占据主导地位，远超微软Azure和阿里巴巴云等竞争对手。
• 内容业务：亚马逊通过Kindle、FireTV等设备在数字内容领域占据重要市场份额，尤其在英语为母语的国家。

结论

亚马逊凭借强大的技术实力和持续的研发投入，构建了以云计算和科技零售为核心的业务矩阵。其在智能家居、无人零售、AR/VR等新兴领域的布局，进一步巩固了其在全球科技行业的领先地位。未来，亚马逊将继续通过技术创新和内容服务拓展市场，但也面临云计算及线上零售行业增长不及预期的风险。