20170307-川财证券-互联网保险调研报告_保险产业升级进行时_23页_673kb

互联网保险调研报告总结

核心观点

• 保险行业发展空间巨大，离“国十条”目标仍有差距，未来保费收入将持续快速增长。
• 互联网保险渗透率有望进一步提升，尤其在商业健康险领域具有较大发展潜力。
• 互联网技术推动保险行业产业链优化升级，提高服务效率，增加数据来源，为产品创新奠定基础。

市场空间分析

增量市场

• 我国保险行业保费收入从2013年的3880亿元增长至2016年的3.1万亿元，增长近10倍。
• 2016年健康险保费增速高达67.71%，是增长最快的险种。
• 人身险规模大于财产险，寿险、财险、健康险和意外险依次为保费收入的主要来源。

存量市场

• 互联网保险收入从2011年的31.99亿元增长至2016年的2347亿元，增长显著。
• 2016年互联网保险保单占新增保单的64.59%，渗透率从2011年的0.22%上升至2015年的9.2%，后因监管趋严回落至7.58%。
• 车险是互联网保险渗透率最高的险种，2A、2B、2C等商业模式正在探索中，盈利模式尚未明确。

催化因素

供给端

• 保险科技InsurTech融资活跃度持续提升，2016年全球融资额达16.9亿美元，交易数量同比上升42%。
• 国内互联网保险创业公司融资频繁，如车车车险、最惠保、评驾科技、OK车险、大特e保等，均获得多轮融资。

需求端

• 年轻一代保险意识提高，互联网保民超过3.3亿人，成为保险消费的重要力量。
• 保险产品逐渐从高客单价向低频、碎片化、场景化发展，满足多样化需求。

政策端

• 保险行业受强监管影响，2015年发布《互联网保险业务暂行管理办法》规范行业发展。
• 政策鼓励保险科技与中介市场改革，推动服务效率提升和客户体验优化。
• 保障型保险创新受到支持，而噱头性产品则面临监管风险。

行业格局分析

产业链优化与竞合关系

• 互联网保险作为传统保险的重要补充，有助于优化资源配置，提升服务效率。
• 行业参与者包括传统保险公司、持牌互联网保险公司、互联网流量平台和创业公司，形成竞合关系。
• 互联网创业公司切入产业链的不同环节，如销售平台、数据公司和第三方服务公司，推动行业多元化发展。

商业模式分类

• 2A模式：面向代理人，提供销售支持工具和产品，提高出单效率，但盈利模式尚未明确。
• 2B模式：面向企业，提供定制化保险服务，但需应对复杂需求和高技术门槛。
• 2C模式：面向客户，提供多元化产品选择，提高用户体验，但获客成本高，用户粘性差。

案例分析

车车车险

• 商业模式为特卖平台，与多家车险公司合作，实现快速出单与保单配送。
• 覆盖全国44个城市，已有2000万客户，客户续保率80%。
• 产品创新包括按天购买车险、拆分保险责任等。

最惠保

• 采用2A模式，连接保险公司与代理人，提高代理人收入与效率。
• 已对接40多家车险公司，注册代理人200万，出单转化率30-40%，续保率60%以上。
• 公司聚焦车险，未来将拓展至寿险等其他险种。

评驾科技

• 车辆驾驶行为数据分析公司，与多家保险公司合作，市场占有率接近70%。
• 提供数据服务，包括风险因子分析、核保、反欺诈控制等。
• 已建立数据分析中心，日处理数据量大，算法优化领先。

OK车险

• 2C模式，通过手机APP采集驾驶行为数据，开发保险分数（OK驾值）。
• 产品包括行程管理、堵车OK、贴条OK、OK驾值等，实现精准定价。
• 盈利模式包括保险佣金、数据分数销售等，预计用户增长至2000万后数据可实现规模变现。

大特e保

• 专注健康险，与再保公司及大保险公司合作，定制产品。
• 产品线丰富，已开发70-80款产品，每周新增。
• 优势包括聚焦健康险、技术落地能力强、营销推广高效。

大象保险

• C2B模式，覆盖多种非车险产品，与20家保险公司合作。
• 产品设计结合场景需求，提升用户体验。
• 收入来源包括销售佣金、技术服务费，平台注册用户约100万。

小保科技

• 长尾保险产品定制平台，覆盖8类、200余种产品。
• 产品包括手机险、车险等，通过平台连接保险公司、渠道和服务商。
• 收入模式为销售佣金、技术服务费、赔付服务费，已与3000家B端客户合作。

保准牛

• 企业保险定制平台，服务多个新兴行业，覆盖上百个场景。
• 与多家保险公司深度合作，输出产品与技术，降低企业风险。
• 收入主要来自保费提成和技术服务费，未来将赋能传统保险公司。

投资建议

• 健康险等保障型保险需求快速增长，具有较大增长潜力。
• 焦点科技（002315.SZ）作为A股较为纯正的互联网保险投资标的，控股新一站（行业排名第三），参股慧择网（行业排名第一），受益于保险市场规模扩张。

风险提示

• 宏观经济下行可能影响保险需求。
• 互联网保险相关技术落地不及预期。
• 保险行业强监管，政策变化可能带来合规风险。

图表与数据

• 图1：原保险保费收入规模及增速
• 图2：2013-2016年各险种保费收入规模
• 图3：中国的保险密度（2003-2015年）
• 图4：中国的保险深度（2003-2015年）
• 图5：保险密度对比（2015年）
• 图6：保险深度对比（2015年）
• 图7：互联网保险收入及渗透率
• 图8：开展互联网保险业务的公司数
• 图9：全球保险科技领域融资金额及交易笔数
• 图10：互联网保险的渠道和产品升级
• 图11：互联网保险产品的需求层级
• 图12：互联网保险的行业格局
• 图13：互联网保险创业公司的商业模式
• 图14：OK车险【行程管理】界面展示
• 图15：OK车险【OK驾值】界面展示
• 图16：小保科技的产品线