20240415-东海证券-机械设备行业周报_设备更新政策陆续推进_关注工程机械_通用设备_10页_427kb

机械设备行业周报（2024年04月15日）摘要

2024年3月挖机内销增速由负转正，达到同比增长927%，略超CME预期，主要受低基数效应影响（去年“国三”到“国四”标准切换导致基数偏低）。同月出口量虽同比下降162%，但绝对值仍保持10000台以上，出海 Remain核心增长方向。万亿国债政策逐步释放，水利、农业等基建项目开工有望改善，带动工程机械需求复苏。行业周期底部显现，2016年低点结合8-10年更新周期推算，2024年可能迎来拐点。设备更新政策密集推出，如工信部等七部门《推动工业领域设备更新实施方案》，目标2027年工业设备投资增长25%以上、数控化率超75%，预计将推动数控机床国产替代和渗透率提升。

政策支持下，老旧设备出清加速，通用自动化行业受宏观经济回暖带动，PMI指数回升，新订单和生产指数改善，或提前受益。海外拓展稳步推进，头部企业加强全球化布局，下半年出口增速可能修复，北美和欧洲市场潜力大。投资建议为超配机械设备行业，重点跟踪工程机械、通用设备和自动化领域公司，如柳工一季度业绩亮眼。风险包括宏观景气度不达预期、核心技术突破缓慢、政策推进力度不足以及原材料价格波动。整体行业景气度虽有改善信号，但需警惕外部不确定性。