20230724-财通证券-化工行业周报_磷化工板块领涨_粕类产品价格持续上行_13页_1mb

基础化工行业投资策略周报摘要（2023年7月）

关键要点概述

• 本周化工板块表现优于A股整体下跌：上证指数、深证指数和A股指数分别下跌21.6%、24.4%和21.6%，而化工板块仅微跌0.77%，主要受益于磷化工等细分板块领涨。磷肥及磷化工板块涨幅达59.7%，相比之下，炼油化工和合成树脂板块跌幅显著。
• 商品和化工品价格波动：粕类产品（如豆粕、菜粕）、纯MDI和味精等价格上涨，主要由于供应紧张、原料成本支撑或需求补货；而PTFE、PVDF等产品价格下跌，原因包括需求疲软、产能过剩或成本下降。
• 具体投资重点：建议投资者关注高端光学材料国产替代机会（如OCA光学胶、光学膜产品），以及动物营养品和化工龙头白马股。重点企业包括斯迪克、东材科技、梅花生物、卫星化学和万华化学；同时，法规和市场变化如原料短缺、产能扩张等影响投资决策。
• 风险因素：需求不及预期、行业竞争加剧和原油价格波动可能对化工行业造成不确定性，需进行风险评估。

市场表现

• 化工板块整体下跌0.77%，表现优于A股指数（-21.6%）。
• 细分板块分化：磷肥及磷化工、炭黑、农药等板块涨势强劲，炼油化工、合成树脂、民爆制品等领跌。
• 公司层面：建业股份和川金诺等股票涨幅突出，而中裕科技等则跌幅显著。

化工品价格变动

• 上涨产品：磷化工、粕类（豆、菜、棉粕）、纯MDI等，由供应紧缩、原料价格上涨或需求拉动驱动。
• 下跌产品：PTFE、PVDF、碳酸锂等，主要因需求疲软、市场供过于求或成本支撑不足。

核心观点与投资建议

• 强调高端光学材料国产替代需求，推荐斯迪克、东材科技、瑞华泰和泰和新材。
• 关注动物营养品行业发展趋势，建议梅花生物作为赖氨酸龙头。
• 支持化工龙头白马股，如卫星化学和万华化学，受益于天然气和原油价格回落。

风险提示

• 风险包括需求增长不确定、竞争加剧和原油价格波动，潜在影响供应链和产品价格稳定性。
• 投资者需结合市场动态和企业基本面进行决策。