20210601-招商期货-燃料油重大行情点评_高硫裂解仍处低位_多配继续持有_2页_285kb

重大行情点评总结

核心内容概述

本报告由招商期货研究员刘韩与安婧撰写，发布于2021年6月1日，主要分析燃料油、低硫燃料油及国内原油的市场行情。报告从库存变化、供需关系、政策影响及未来趋势等方面展开，为投资者提供市场判断与操作建议。

行情数据分析

燃料油主力

• 收盘价：2534
• 涨幅：3.77%

低硫燃料油主力

• 收盘价：3290
• 涨幅：2.52%

国内原油主力

• 收盘价：440
• 涨幅：2.44%

市场评论要点

燃料油市场

• 新加坡燃料油库存大幅回落至2288万桶，环比减少208万桶，跌幅为8.33%。
• 净进口量的下滑对库存压力有所缓解，但市场整体仍处于调整阶段。

低硫燃料油市场

• 供应端压力依然存在。
• 新加坡船用燃料市场需求低迷，用于调和含硫量0.5%的低硫调和组分需求下降。
• 中国对LCO征税政策可能促使更多LCO流向低硫船燃调和原料，进一步增加供应量。
• 操作建议：近期建议投资者观望。

高硫燃料油市场

• 未来几个月发电厂消费将随季节性因素上涨，市场有望企稳反弹。
• 美国炼厂需求回升对高硫燃料油市场形成一定支撑。
• 新加坡高硫燃油裂解价差回升至-8美元/桶，现货贴水低于-2美元/吨。
• 操作建议：继续持有单边或裂解价差多单，关注发电需求驱动。

研究员简介

刘韩

• 职位：招商期货能源化工研究员
• 资格证书：期货从业资格（F3066558）
• 学历背景：中山大学材料工程及香港城市大学金融学硕士
• 研究方向：关注能化产业链，擅长从细节挖掘板块投资机会

安婧

• 职位：招商期货研究所能化研究员
• 资格证书：期货从业资格（F3035271）、投资咨询资格（Z00014623）
• 学历背景：英国华威大学金融硕士
• 研究方向：专注原油基本面研究，善于通过国际供需矛盾及数据分析判断行情走势

重要声明

1. 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
2. 报告基于合法获取的信息，但招商期货不对信息的准确性或完整性作出保证。
3. 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
4. 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。
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