公募主动权益基金2020年度盘点：如火如荼，再创新高-20210114-招商证券-18页_507kb

投资价值分析报告总结

核心内容概览

2020年，公募主动权益基金市场表现强劲，规模与业绩均创下近十年新高，市场热度持续攀升。主动管理的普通股票型基金和偏股混合型基金在规模、业绩及新发市场方面均表现出色，成为年度市场关注的焦点。

主要观点

1. 规模爆发式增长

• 2020年主动管理权益类基金规模同比增长超过 148%，突破 3.1万亿元，超过2007年末的规模。
• 规模在 100亿元以上的基金数量 达到近 50只，其中 200亿元以上的基金数量 为 14只。
• 规模排名前20%的基金 占比超过 70%，市场呈现明显的头部集中效应。

2. 业绩表现亮眼

• 平均收益率达60.1%，创近十年新高。
• 收益率超过100%的基金数量为53只，其中 6只超过130%。
• 新能源车主题基金 年度平均收益率超过 100%，表现最佳。
• 中游制造、医药生物、国防军工 行业基金平均收益率均超过 70%。

3. 新发基金市场火爆

• 新发基金数量达452只，接近 2017-2019年三年总和。
• 新发总份额达13,862.7亿份，超过 2010-2019年十年总和。
• 平均发行规模达30.7亿元，处于近十年最高值。
• 百亿新发基金数量达23只，创历史新高，远超此前所有年份总和。
• “日光基”数量达71只，占新发总数的 15.7%，募集时间普遍较短，反映市场热情高涨。

4. 行业主题基金表现突出

• 新能源汽车、科技通信、医药生物 等行业主题基金规模增长显著。
• 科技通信行业基金 总规模增长近 700亿元，涨幅超过 200%。
• 新能源汽车主题基金 规模同比上涨 659.67%，因该主题基金数量较少且规模较小，涨幅较大。

关键信息

规模分布

• 10亿元以下：基金数量 765只，规模增长 72.98%。
• 10-30亿元：基金数量 250只，规模增长 30.89%。
• 30-50亿元：基金数量 66只，规模增长 19.53%。
• 50-100亿元：基金数量 37只，规模增长 47.46%。
• 100亿元及以上：基金数量 8只，规模增长 40.04%。

业绩表现

• 平均收益率：60.1%，远超沪深300、中证500等市场指数。
• 收益率分布：80%的基金收益率在 30%-90% 之间，2只基金为负收益。
• 收益率超过100%的基金：53只，其中6只超过130%。
• 高收益基金重仓行业：新能源、电子、医药等相关板块，如 隆基股份、宁德时代、阳光电源 等。

新发基金亮点

• 新发规模超百亿的基金：23只，其中 南方成长先锋 发行规模达 321.15亿元。
• “日光基”数量：71只，平均募集时间为 1天，反映市场关注度极高。
• 头部基金公司优势显著：
  • 汇添富基金：新发总规模 1,174.8亿元，平均规模 106.8亿元，新发规模超百亿的基金 6只。
  • 易方达基金：新发总规模 1,105.25亿元，平均规模 92.1亿元，新发规模超百亿的基金 4只，且“日光基”数量最多（8只）。
  • 泓德基金：所有新发基金均为“日光基”，共4只，总规模 217亿元。

市场趋势分析

• 强者恒强：头部基金公司与明星基金经理效应显著，进一步巩固市场地位。
• 投资者偏好：投资者更加关注长期业绩稳健、规模较大的基金，推动市场集中度上升。
• 行业偏好：新能源、医药、科技等成长性行业受到热捧，相关基金规模与收益均表现优异。
• 市场热度：2020年基金市场热度达到近五年高点，尤其在新发基金市场，“爆款”频现。

风险提示

• 本报告基于客观数据统计分析，不构成投资建议。
• 由于尚未披露2020年四季报，部分数据存在偏差，仅供参考。

分析师信息

• 任瞳：首席分析师，定量研究团队负责人，拥有 16年证券研究经验，曾获 新财富最佳分析师。
• 包羽洁：具备 证券从业资格和基金从业资格，在基金研究和评价方面有深入研究。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数 20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅介于 5%-20%
  • 中性：股价变动幅度介于 ±5%
  • 回避：股价表现弱于基准指数 5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数