20140902-渤海证券-通信行业_周报-军工如火如荼_关注军事通信概念_15页_583kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现强势，尤其与军工通信概念相关的个股涨幅显著。随着国家政策对军工投入的强化，通信板块在军工领域获得超额收益。同时，行业整体估值有所上升，但溢价率回调，仍面临一定压力。分析师建议投资者关注确定性强的子行业，如4G产业链和网络优化，并推荐数码视讯、恒信移动、杰赛科技等个股。

主要观点

• 行业走势：通信行业近五日上涨5.45%，其中通信设备板块涨幅更大，达到5.48%。军工通信概念个股表现突出，如北斗星通、南京熊猫、大唐电信等，涨幅分别为55.24%、16.9%和13.9%。
• 估值情况：截至9月2日，通信设备板块TTM估值为38.8倍，相对于全体A股的估值溢价率为325%。虽然估值有所上升，但溢价率呈现回调趋势，整体估值仍面临一定压力。
• 投资策略：分析师建议保持谨慎，优先选择业绩高增长、行业明朗的子行业，重点推荐4G产业链和网络优化领域。股票池推荐数码视讯、恒信移动、杰赛科技。
• 政策影响：国务院授权网信办负责互联网信息内容管理，强化网络信息安全监管，推动行业健康发展。八部委联合发文促进智慧城市发展，为通信行业带来新的增长机遇。
• 运营商动态：国内运营商削减终端补贴，受“营改增”政策及市场竞争影响，盈利能力下降。联通和电信的TD-LTE/LTEFDD混合组网试验城市增至40个，推进4G网络建设。
• 军费增长：预计2016年军费将突破万亿，军工通信概念受益于国防现代化进程，具备长期增长潜力。

关键信息

行业要闻

• 网络信息安全：国务院授权网信办负责全国互联网信息内容管理，强化监管力度，推动行业发展。
• 邮政“十三五”规划：获审议通过，规划体系包括1部总体规划及多个专项和区域规划，强调行业发展潜力和监管体系建设。
• 工业强基：工信部推进20个重点方向的工业强基示范应用，涵盖交通运输、北斗导航等关键领域。
• 智慧城市发展：八部委联合发文，推动智慧城市建设，目标在2020年建成一批特色鲜明的智慧城市。
• 军费增长：预计2016年军费将突破万亿，军费占GDP比重仍低于美国，提升空间较大。

运营商动态

• 终端补贴削减：中国移动、中国电信、中国联通均削减手机补贴，影响利润表现。
• 混合组网试验：联通和电信TD-LTE/LTEFDD混合组网试验城市增至40个，推进4G网络覆盖和应用。

重点公司公告

• 鹏博士：拟增资入股银河电视，布局互联网电视业务。
• 中兴通讯：中标杭州地铁4号线TD-LTE项目，承建斯洛伐克运营商LTE网络。
• 高新兴：使用1.28亿元超募资金投资三个平安城市项目，采用BT模式建设。
• 中威电子：签订1.53亿元无线车载终端销售合同，占公司2013年营收的128%。
• 东方通信：中标中国电信2.92亿元数字集群系统项目。
• 梅泰诺：中标湖北移动1.2亿元项目，对2014-2016年业绩有积极影响。
• 拓维信息：成立合资公司开展K12在线直播云课堂，提升教育服务竞争力。

重点推荐个股

附录：投资评级说明