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市场相对悲观 - 中小市值行业周报（20180916）

核心内容总结

市场整体情况

• 市场整体寻底：当前市场情绪较为悲观，投资者信心不足。
• 中小创估值调整：中小盘股票进一步消化估值，出现流动性杀跌而非基本面杀跌。
• 板块补跌：消费、科技等前期强势板块出现补跌现象。

投资观点

• 健康按摩椅板块机会凸显：尽管板块出现一定调整，但估值优势逐步显现，行业逻辑未变。
• 小非减持与估值下降：随着小非减持逐步完成，板块估值下降，投资机会再次出现。
• 禽链景气度持续：预计禽的景气度将在三四季度持续，并可能延续至明年，景气度有望更高。

重点关注行业

禽链行业

• 鸡苗价格波动：9月16日，烟台地区肉苗鸡价格达到阶段性新高，但涨势趋缓，其他主产区价格小幅下滑。
• 毛鸡价格下滑：烟台地区肉毛鸡价格较上周下滑0.33元/斤，双节备货行情结束，销量放缓。
• 行业供给受限：供给格局难以逆转，价格虽有回落，但仍为历史高位，行业向好确定性高。
• 建议关注公司：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。

按摩椅行业

• 奥佳华利好消息：与韩国BJSC签订三年大额订单，订单金额分别为5000万美元、7000万美元、10000万美元，进一步拓展韩国市场。
• 荣泰健康基本面向好：股价受小非减持影响，但基本面未变，海外市场绑定bodyfriend，国内市场多渠道发展，募投项目产能释放。
• 估值优势：奥佳华、荣泰健康2018年PE分别为18倍、19倍，板块机会凸显。

市场表现

• 主要指数下跌：上证综指下跌0.76%，中小板指下跌3.17%，创业板指下跌4.12%。
• 主题板块表现：
  • 涨幅前五：啤酒指数（4.77%）、可燃冰指数（4.22%）、页岩气和煤层气指数（3.45%）、特高压指数（2.95%）、葡萄酒指数（2.94%）。
  • 跌幅前五：触板指数（-9.88%）、次新股指数（-7.87%）、仿制药指数（-7.82%）、创新药指数（-6.87%）、MicroLED指数（-6.63%）。

流动性分析

• 净减持金额：本周二级市场净减持7.98亿元。
• 净增持前五：新南洋、蒙草生态、中国动力、国联水产、三房巷。
• 净减持前五：新天然气、汉得信息、初灵信息、智动力、浙江富润。
• 解禁压力：本周解禁规模324亿元，下周为491亿元，下下周为321亿元。
• 两融余额：本周两融余额为8492.2亿元，占A股总市值1.63%。

新股及次新股市场

• 次新股指数下跌：本周wind次新股指数下跌7.87%。
• 新股审核：证监会核准两家公司首发申请，筹资总额不超过25亿元。
  • 长城证券（创业板）
  • 蠡湖股份（中小板）

风险提示

• 次新股估值中枢下移风险：随着新股持续发行，次新股估值溢价可能下降。
• 监管风险：政策变化可能对市场产生影响。

行业及公司评级

• 评级体系：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%。
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
  • 无评级：因信息不足或不确定性事件无法给出明确投资评级。

分析师信息

• 分析师：
  • 刘晓波：S0930512080003
  • 王琦：S0930517120001
• 联系方式：
  • 刘晓波：021-22169177，liuxb@ebscn.com
  • 王琦：021-22169076，wangqi16@ebscn.com

数据来源

• 资料来源：wind，光大证券研究所预测，股价时间为2018年9月14日

特别声明

• 本报告由光大证券股份有限公司研究所编写，仅供内部客户使用。
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