20220322-宝城期货-豆类油脂_两粕刷新历史高点_油脂反弹乏力_4页_820kb

大豆、豆粕、豆油市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2022年3月大豆、豆粕及豆油的市场动态，包括国际进口数据、国内现货价格变化以及未来市场展望。报告由宝城期货研究所发布，作者为农产品高级分析师毕慧。

主要观点

1. 国际进口动态

• 巴西大豆出口：2022年前两个月中国从巴西进口大豆达351万吨，同比增加241%。这一增长主要由于巴西大豆供应恢复，而中国此前因等待巴西大豆上市而减少了对美国大豆的采购。
• 美国大豆播种面积：Pro Farmer/Doane种植意向调查显示，美国大豆播种面积增加60万英亩，达到8780万英亩。然而，由于玉米播种面积减少，总体种植面积下降90万英亩，至1.797亿英亩。
• 巴西大豆产量：AgRural预计2021/22年度巴西大豆产量为1.228亿吨，表明巴西大豆供应已逐步恢复。

2. 马来西亚棕榈油市场

• 棕榈油出口量：3月1日至20日期间，马来西亚棕榈油出口量环比下降，分别为744,841吨（AmSpec Agri）和805,293吨（Intertek Testing Services）。
• 出口税政策：马来西亚维持4月份毛棕榈油出口税为8%，该税率自2021年1月以来一直未变，表明政府对棕榈油出口的调控态度。

关键信息

现货市场价格

数据来源：汇易网、宝城期货。

后市展望

豆粕市场

• 价格走势：豆粕期价再创历史新高，主要由于俄乌局势未明，美豆期价高位运行，进口成本上升。
• 供应紧张：国内部分地区油厂断豆停机，供应紧张导致豆粕现货价格持续走高。
• 基差情况：豆粕现货基差维持高位，部分饲料企业库存持续消耗。
• 未来预期：随着4月份以后进口大豆集中到港，现货基差可能走弱，但目前仍处于高位。豆粕期价呈现“近强远弱”的格局，资金波动对价格影响较大，短期需谨慎。

油脂市场

• 棕榈油反弹：棕榈油期价在国际原油期价反弹带动下迎来短暂反弹。
• 供应改善预期：市场对棕榈油供应改善的预期逐渐升温，可能压制其反弹空间。
• 出口不及预期：棕榈油出口量低于预期，进一步影响市场供需关系。

分析师简介

• 毕慧：宝城期货研究所农产品高级分析师，从业13年，专注于农产品市场研究。
• 专业背景：多次在大型专题报告会上进行主题演讲，接受中央电视台、新华社、央广经济之声等媒体采访，是大商所、上海第一财经电视台、大连财经广播电台的特约嘉宾或评论员。
• 发表文章：在《中国证券报》、《期货日报》、《粮油市场报》、《黑龙江粮食》等多家媒体发表文章近千篇。

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宝城期货理念

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