20220307-华安期货-铝周报_能源危机持续_沪铝短期仍有上涨空间_10页_995kb

铝周报总结

核心内容

本报告为2022年3月7日至3月11日的铝市场周报，由华安期货投资咨询部发布。报告分析了铝价走势、市场基本面、宏观政策及资金流动性等方面，认为在乌俄战争持续影响下，沪铝短期仍有上涨空间。

市场行情

• 沪铝期货：AL2204合约周度收盘价为23570元/吨，环比上涨1060元/吨，涨幅为4.71%。
• 现货价格：长江现货周均价为23012元/吨，环比上涨268元/吨。
• 基差情况：沪铝2204合约升水长江现货140元/吨。
• LME铝价：LMES铝3M周五收盘价为3840.5美元/吨，周度涨幅为13.62%，突破3860美元/吨高点。
• LME现货：LME铝现货(0-3)由19.5美元/吨上涨至28.5美元/吨。

操作建议

• 交易策略：鉴于当前波动率处于近12个月相对低位，建议考虑买入沪铝看涨期权。
• 风险点：乌俄战争出现极端情况可能对市场造成冲击。

基本面分析

铝土矿市场

• 国内铝土矿价格保持稳定，山西、河南、贵州地区一水硬铝矿价格分别为460元/吨、450元/吨、420元/吨。
• 海外进口矿价格小幅上涨，几内亚三水铝土矿CIF价格为57美元/千吨，印尼三水铝土矿CIF价格为60美元/千吨。
• 预计印尼矿资源将在4-5月份才能得到缓解，铝土矿价格将出现上涨趋势。

氧化铝市场

• 氧化铝现货价格小幅下跌，北方市场报价为2950-3070元/吨，南方市场报价为2950-3050元/吨。
• 港口库存上涨至43.2万吨，较上周增加3.4万吨。
• 氧化铝产量有所增加，但价格仍受库存影响出现回调。

电解铝市场

• 电解铝现货价格持续上涨，华东地区报价23440元/吨，华南地区报价23465元/吨。
• 电解铝社会库存为114.7万吨，环比增加3万吨。
• 电解铝成本端稳定，平均完全成本约18000元/吨，企业利润维持在5000元/吨附近。
• 电解铝产能利用率较高，占比达90%。

宏观资讯

1. 国务院领导人强调保持经济运行在合理区间，通过退税减税等政策稳定市场。
2. 海南省提出到2025年进入创新型省份行列，战略性新兴产业和高新技术产业产值目标明确。
3. 中信证券认为政府将GDP增速目标定为5.5%左右，有条件完成这一目标。
4. 央行本周公开市场逆回购到期3800亿元，其中周一至周五分别为3000亿元、500亿元、100亿元、100亿元、100亿元。
5. 苏州市出台多项措施帮助市场主体纾困解难，推动经济平稳增长。
6. 国家卫健委通报3月5日新增本土确诊病例175例，主要集中在山东、吉林、广东等地。
7. 上海市新增本土确诊病例3例，无症状感染者7例，部分区域被列为中风险地区。

资金流动性

• R001加权平均利率：1.9445%，较上周下跌31.64个基点。
• R007加权平均利率：2.0493%，较上周下跌48.15个基点。
• R014加权平均利率：2.1534%，较上周下跌28.15个基点。
• R1M加权平均利率：2.3279%，较上周下跌17.95个基点。
• SHIBOR利率：SHIBOR隔夜1.902%，SHIBOR1周2.048%，SHIBOR2周2%，SHIBOR3月2.362%，均较上周有所下降。

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