20240809-华鑫证券-中炬高新-600872.SH-公司事件点评报告_成本优化利好盈利_高端化战略持续推进_5页_300kb

总结：中炬高新的2024年半年度报告分析

中炬高新的2024年半年度报告显示，公司上半年实现营收2618亿元，同比略下降1%，但在竞争加剧的不利环境下，通过有效的成本控制，毛利有所提升。归母净利润和扣非净利润分别增长11%和15%，在房地产业务减少以及经济低迷的影响下，公司盈利表现优于行业平均水平。

公司积极推进高端化战略，努力推广零添加与减盐产品，加大力度进行渠道改革，对经销商结构进行优化。在产品端，酱油、鸡精鸡粉等受到市场竞争压制，但食用油收入同比增长，同时华东部区域凭借子公司经营效率提升实现收入增长。

展望未来，华鑫证券维持公司买入评级，调整了盈利预测，预计公司未来三年EPS逐步增长，市盈率逐步下降。公司董事会改组已基本完成，渠道改革有望推动长期健康发展，伴随外部环境和改革深化，公司经营有望逐步改善。主要催化剂包括消费需求回暖、成本继续优化以及高端战略顺利推进，但宏观经济下行、行业竞争和经销商调整带来的短期效益不确定性仍可能是主要风险。