20211206-上海证券-房地产_央行银保监关注恒大事件_融资环境有望改善_12页_1mb

房地产行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了2021年12月6日房地产行业的市场表现、行业动态、公司公告与行业新闻，并提出了投资建议和风险提示。

主要观点

• 恒大事件影响有限：央行和银保监会明确表示，恒大集团的风险主要源于自身经营不善和盲目扩张，不会影响房地产行业的正常融资功能。
• 市场表现分化：房地产板块整体表现优于大盘，但部分房企如佳兆业、中国奥园、正荣地产等跌幅较大。
• 政策导向明确：重点支持首套房和改善性住房按揭需求，合理发放房地产开发贷款和并购贷款，同时加大保障性租赁住房的支持力度。
• 投资建议聚焦：建议关注低融资成本、背靠国企、在一二线城市持续拿地的龙头房企；勾地能力强、受“两集中”政策影响小的房企；以及物管行业龙头和优质细分赛道企业。

市场回顾

1.1 地产板块表现

• 上周表现：房地产板块上涨1.4%，跑赢上证综指0.18个百分点，跑赢沪深300指数0.56个百分点。
• 年初至今表现：房地产板块下跌14.85%，跑输上证综指18.72个百分点，跑输沪深300指数8.9个百分点。

1.2 A股重点公司市场表现

• 上涨公司：招商蛇口（+4.12%）、保利地产（+4.84%）、金地集团（+6.65%）。
• 下跌公司：华夏幸福（-2.92%）、阳光城（-2.00%）、金融街（-1.75%）。
• 年初至今表现：陆家嘴（+4.3%）涨幅为正，阳光城（-51.4%）、蓝光发展（-63.07%）、华夏幸福（-74.32%）跌幅较大。

1.3 H股重点公司市场表现

• 上涨公司：绿城中国（+10.93%）、中国金茂（+3.75%）。
• 下跌公司：佳兆业（-16.96%）、中国奥园（-15.64%）、正荣地产（-11.88%）。
• 年初至今表现：中国海外发展（+18.43%）、华润置地（+9.20%）、绿城中国（+16.08%）涨幅较大；中国恒大（-84.64%）、中国奥园（-73.76%）、佳兆业集团（-73.12%）跌幅较大。

1.4 重点物业公司表现

• 上涨公司：荣万家（+17.08%）、招商积余（+14.69%）、滨江服务（+4.85%）。
• 下跌公司：融创服务（-11.81%）、恒大物业（-10.10%）、世贸服务（-9.8%）。
• 年初至今表现：和泓服务（+99.05%）、滨江服务（+56.74%）涨幅居前；彩生活（-65.62%）、恒大物业（-59.17%）、卓越商企服务（-53.89%）跌幅较大。

行业动态

2.1 100大中城市住宅土地市场

• 11月22日-28日成交数据：100大中城市成交土地规划建筑面积1063.08万平方米，累计同比下滑24.28%。
• 城市表现：
  • 一线城市：成交191.64万平方米，累计同比下滑3.14%。
  • 二线城市：成交713.07万平方米，累计同比下滑24.13%。
  • 三线城市：成交118.93万平方米，累计同比下滑22.61%。
• 12月3日上海集中供地：上海第三批集中供地出让完毕，总成交额469.19亿元。

2.2 30大中城市商品房交易市场

• 商品房成交套数：30大中城市成交3.14万套，累计同比上升19.54%。
• 城市表现：
  • 一线城市：成交0.89万套，累计同比上升21.02%。
  • 二线城市：成交1.47万套，累计同比上升18.75%。
  • 三线城市：成交0.79万套，累计同比下降8.09%。
• 商品房成交面积：30大中城市成交320.01万平方米，累计同比上升9.3%。
• 城市表现：
  • 一线城市：成交90.96万平方米，累计同比上升20.72%。
  • 二线城市：成交165.07万平方米，累计同比上升18.86%。
  • 三线城市：成交63.97万平方米，累计同比下降10.96%。

行业新闻

• 恒大事件：央行和银保监会回应恒大问题，强调其风险不影响行业融资功能。
• 政策支持：广东省推进老旧小区改造，甘肃发布保障性租赁住房政策，上海放宽人才落户标准，天津开展房地产市场秩序规范专项行动。

公司公告与行业新闻

3.1 公司公告

• 大发地产：截至2021年11月30日止十一个月，累计合同销售金额约365.02亿元，同比增长38.78%。
• 安徽置地：竞得合肥涉宅用地，成交价7.21亿元，装配率65%。
• 德信中国：11月未经审核营运数据，合约销售金额同比下降23.96%，合约销售面积同比下降37.16%。

3.2 行业新闻

• 集中供地：上海第三批集中供地成交27宗宅地，总出让面积约156万平方米；广州第三批集中供地成交17宗地，总出让面积396.4万平方米。
• 政策动态：
  • 广东：推进老旧小区改造，解决民生问题。
  • 上海：放宽人才落户标准，促进住房需求。
  • 甘肃：发展保障性租赁住房，缓解结构性供给不足。
  • 天津：开展房地产市场秩序专项行动，打击违法违规。

风险提示

• 房地产调控政策收紧：可能对市场产生负面影响。
• 防范金融系统性风险：需关注房企融资环境和债务风险。

投资建议

• 关注房企：
  • 龙头房企：低利率融资成本、背靠国企、持续拿地能力强，如绿城中国、龙湖集团。
  • 抗风险能力强：受“两集中”政策影响小，勾地能力强，如新城控股、宝龙地产。
• 关注物业公司：
  • 物管行业龙头：如碧桂园服务、新城悦服务。
  • 布局优质细分赛道：如华润万象生活、宝龙商业、星盛商业。

分析师声明

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