20240102-德邦证券-汽车_12月新势力交付量环比普遍提升_产品矩阵不断拓宽_2页_310kb

总结

市场表现

12月新势力汽车交付量环比提升，主要品牌表现强劲：

• 理想汽车：12月交付50,353辆，同比增长137%，环比增长23%；全年累计交付376,030辆，同比增长182%。
• AITO汽车（问界）：12月交付24,468辆，同比增长141%，环比增长30%；问界新M7交付20,611辆，全年累计94,380辆，同比增长2.4%。
• 其他亮点：小鹏汽车20115辆（同比+78%），零跑18618辆（同比+119%），蔚来18012辆（同比+14%），广汽埃安45947辆（同比+53%）。

产品发布

新车型陆续推出或上市，产品矩阵拓宽：

• 问界M9：于2023年12月26日上市，售价46.98-56.98万元（增程/纯电版），大定订单七天累计超3万台。
• 小鹏X9：于2024年1月1日上市，定位中大型纯电MPV，售价35.98-41.98万元，预售订单超3万台。
• 蔚来ET9：于2023年12月23日亮相，预售80万元，计划2025年第一季度交付。
• 其他：零跑C10将于1月10日开启预售；理想MEGA计划2024年3月1日发布并交付。

智能驾驶进展

技术加速落地，城市NOA功能快速推广：

• 理想汽车：12月OTA50推送，ADMax30覆盖全国高速及100城城市道路。
• 小鹏汽车：12月XNGP新增27个城市，2024年1月起覆盖243城市。
• 问界/AITO：实现全境不依赖高精地图的高速NCA和城区NCA，预计向ADS20订阅用户推送OTA升级。

投资建议

维持“优于大市”评级，推荐关注：

• 整车：理想汽车、蔚来、小鹏汽车、零跑汽车。
• 零部件：明新旭腾、沪光股份、瑞鹄模具、继峰股份、上海沿浦、星宇股份、拓普集团、伯特利、泉峰汽车、文灿股份、菱电电控、保隆科技、银轮股份、常熟汽饰、新泉股份、双环传动。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期。
• 海内外汽车需求不及预期。
• 电动化推进不及预期。