20240402-德邦证券-汽车行业点评_3月新势力交付环比普遍提升_问界表现亮眼_2页_306kb

汽车行业点评：新势力销量回升与海外布局加速分析

市场表现与交付情况
2024年3月，中国新势力汽车交付量整体环比增长。问界汽车表现亮眼，新M7单月交付量达24598辆，累计交付超过12万辆。理想汽车、小鹏汽车、零跑、蔚来和哪吒等品牌也普遍实现环比增长。

产品发布进展
新势力车企密集推出新车及调整产品结构：

• 理想汽车推出新L系列车型，部分降价18万元并重命名升级。
• 小鹏汽车发布P7i 702Max鹏翼版，并宣布新品牌进军10-15万全球市场。
• 蔚来完成2024款商品切换，新品牌车型将面向家庭用户发布。
• 零跑C10增程版及纯电版上市，哪吒L计划于4月交付。

海外布局加速
新势力加速布局海外市场：

• 小鹏汽车进入泰国、新加坡、马来西亚、德国等多国市场，并推出多款车型。
• 哪吒汽车在斯里兰卡、泰国等地的本地化生产与销售合作持续推进。
• 部分企业KD工厂已投入生产并将于Q2实现规模化出口。

智能化与技术发展
主要车企持续推进智能化战略：

• 小鹏Q2将落地AI智驾大模型。
• 蔚来将在Q2推出全域领航辅助及NOMIGPT端侧多模态大模型。

投资建议
德邦证券维持“汽车优于大市”的行业评级，建议关注理想汽车-W、零跑汽车、小鹏汽车-W、蔚来-SW等整车企业及伯特利、新泉股份、爱柯迪等零部件企业。

风险提示
宏观经济复苏不及预期、海内外汽车市场需求不足、电动化进度放缓等风险需关注。

图表附注显示：行业表现相对沪深300指数仍有提升空间，长期看好电动智能化持续深化背景下新势力发展前景。