20231105-华鑫证券-汽车行业周报_工信部发布_人形机器人创新发展指导意见_10月多家新势力交付创单月历史新高_12页_1mb

行业分析总结：汽车与机器人产业动态（2023年11月）

一、政策与行业动态

1. 人形机器人政策发布
   工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，定位为“颠覆性产品”和“科技竞争新高地”，重点拓展三大应用场景：特种领域、制造业场景、民生及重点行业。

   • 关键技术：大脑（感知+控制+交互）、小脑（运动控制）、机器肢（机械臂、灵巧手、腿足）、机器体（轻量化、高强度、高精度）。
   • 重点产品：整机、基础部组件（专用传感器、执行器、芯片）、软件（操作系统、应用开发平台）。

2. 汽车行业表现
   10月自主品牌新势力合计交付174万辆，同比增长699%，环比增长44%。

   • 主要车企表现：
     • 理想：40422辆（首破月销4万），环比+121%；
     • 小鹏：20002辆（创新高），环比+306%；
     • 问界：12700辆（环比+782%），新M7上市表现强劲；
     • 广汽埃安、零跑、哪吒等交付表现分化环比波动较大。

二、投资建议

1. 机器人产业链
   建议关注具备技术壁垒的供应链企业，包括特斯拉机器人链、核心零部件供应商（双环传动、精锻科技、贝斯特）。

2. 整车与零部件

   • 整车：与华为深度合作的赛力斯、江淮汽车；
   • 零部件：
     • 轻量化：一体化压铸渗透拐点临近（文灿股份、美利信等）；
     • 智能化：城区NOA落地（华阳集团、中国汽研等）；
     • 外内饰：新泉股份、岱美股份等。

三、风险提示

• 汽车产需不及预期；
• 人形机器人商业化延迟；
• 智能化进程受技术或地缘政治影响。

四、市场与技术跟踪

• 汽车板块估值PE（TTM）32.1倍，处于历史高位；
• 成本跟踪显示钢材、铝、铜等价格环比下行，但机器人相关硬件材料成本压力或上升。