20210110-华安证券-化工行业周报_禁塑令全面落地_PBAT竞争力取决于一体化_61页_3mb

报告摘要

随着禁塑令的全面落地，2021年将成为可降解塑料需求增长的重要一年，特别是PBAT和PLA等产品。万华化学作为行业龙头，通过天然气制乙炔项目实现更高的一体化程度，提升生产稳定性和成本控制能力，增强其在可降解塑料领域的竞争力。

化工行业的投资策略强调系统性创新和低成本扩张，行业格局正由资本密集型向人才和资本密集型转变。优秀的公司通过有效的激励机制、卓越的管理和持续创新，构建起难以撼动的技术、成本和服务优势，在全球市场中占据有利地位。

万华化学：
- 1月4日，股东合成国际质押约534万股。
- 1月7日，发布2020年年度业绩预告，预计归母净利润96亿至101亿元。
- 新增多项专利，涉及聚氨酯、催化剂、食品添加剂等。
- 乙烯二期项目获批，BDO和PBAT项目进入试生产阶段。
龙蟒佰利：
- 股东解除质押9700万股，获得政府补贴约1996万元。
- 钛白粉价格上调，对国内客户提高500元/吨，对国际客户提高100美元/吨。
金禾实业：
- 三氯蔗糖项目试生产，入选安徽省制造业高端品牌培育企业名单。
- 金禾转债转股情况更新，部分转股完成。
华鲁恒升：
- 限制性股票激励计划解除限售，高管减持计划启动。
荣盛石化：
- 子公司中金石化纯苯和甲苯装置进入检修状态，预计恢复时间分别为45天和90天。
恒力石化：
- 惠州PTA项目开工，投资150亿元。
- 与霍尼韦尔合作，减少氮氧化物和碳排放。
新宙邦：
- 通过南通新宙邦2.5万吨新型电子化学品项目议案。
- 修订重大资产购买方案，延迟回复重组问询函。
东方盛虹：
- 股票交易异常波动，连续三日涨幅偏离值超20%。
- 涤纶长丝装置预计检修，但具体时间未定。
金发科技：
- 完成董事会、监事会换届选举。
- 选举职工代表监事，推进改性塑料扩产项目。

石化板块：
- 纯苯检修产能增加至130万吨，预计一月下旬恢复106万吨。
- 甲苯检修产能未变，预计二月中旬恢复。
- 丙烯检修产能增加至91万吨，预计下周恢复63万吨。
- PX检修产能增加至26.5万吨，预计恢复时间未定。
- PTA检修产能增加至1627万吨，预计下周恢复450万吨。
聚氨酯板块：
- MDI检修产能保持170万吨，预计下周恢复宁波万华部分，一月下旬恢复上海科思创部分。
化纤板块：
- 聚酯切片和聚酯瓶片检修产能保持稳定，预计二月中上旬恢复。
- 涤纶短纤检修产能逐步恢复。
- 涤纶长丝检修产能保持264万吨，预计二月中旬恢复136万吨。
农药和化肥板块：
- 合成氨检修公司减少至11家，预计一月下旬恢复。