20171030-爱建证券-市场周报_业绩估值是安全的基础_10页_1mb

市场策略总结

核心内容

本报告为爱建证券有限责任公司财富管理研究所于2017年10月30日发布的投资策略报告，主要分析了当前市场走势、行业表现、政策动态以及投资建议。

主要观点

市场整体表现

• 本周市场整体表现良好，权重指数涨幅显著，上证综指周涨幅为1.13%，深证成指周涨幅为1.83%。
• 上证50指数和沪深300指数分别上涨2.80%和2.42%，显示权重股表现优于中小创。
• 中小板综指和创业板综指微涨0.91%和0.64%，市场情绪以防御为主，风险偏好降低。
• 日均成交金额下降至4347亿元，处于近三个月的底部区域。
• 腾落指数回落，表明市场整体虽上涨，但资金参与度下降。

主题性投资表现

• 主题性机会整体偏弱，市场涨幅前列的个股包括重组股和白马股，跌幅前列的则为重组不达预期及前期涨幅较大的个股。
• 各概念指数表现散乱，未形成合力，物流、房屋租售等前期表现较好的概念指数出现下跌。
• 食品饮料、家用电器等防御性行业涨幅居前，电子类行业因景气较好也表现良好。
• 防御性行业及成长确定的公司成为资金关注的焦点，估值较高的中小创板块虽暂时转弱，但市场已逐渐恢复正常，具有投资价值的公司仍值得关注。

三季报密集发布

• 三季报即将公布完毕，市场关注重点转向业绩超预期的个股及业绩持续向好的公司。
• 市场整体估值水平基本平稳，全部A股市盈率（TTM）为20.60倍，创业板为52.60倍，中小板为40.21倍，上证50和沪深300成分股市盈率分别为11.74倍和14.46倍。
• 从行业角度来看，中小企业板在2017年上半年净利润同比增长率较高，创业板则增速较低，但预计已接近底部，未来有望企稳回升。

关键信息

指数表现

周涨幅情况

• 上证综指：1.13%
• 深证成指：1.83%
• 上证50指数：2.80%
• 沪深300指数：2.42%
• 中小板综指：0.91%
• 创业板综指：0.64%

行业表现

• 食品饮料、家用电器等行业涨幅居前，属于防御性行业。
• 电子类行业因景气较好表现良好。
• 国防军工、银行、交通运输等行业涨幅靠后。

未来展望

• 未来一周市场事件驱动较少，政策导向仍是主要关注点。
• 三季报发布后，市场将更关注业绩超预期的个股和业绩稳定向好的公司。
• 市场震荡背景下，优质个股仍是投资机会，需注意仓位控制。

风险提示

1. 主题性投资波动较大，需注意控制风险。
2. 宏观经济和政策的不确定性可能对市场产生影响。

投资建议

• 在市场震荡中，应以业绩和估值为基础，选择优质个股。
• 防御性行业和成长确定性高的公司更受青睐。
• 注意仓位控制，避免过度暴露于高风险板块。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%~15%
  • 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率-5%以下

重要免责声明

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