20171030-爱建证券-市场策略周报_业绩估值是安全的基础_10页_1mb

市场策略总结

核心内容

本报告为爱建证券有限责任公司财富管理研究所于2017年10月30日发布的投资策略报告，主要分析了近期A股市场走势、行业表现及未来展望，强调了业绩和估值在当前市场环境中的重要性。

主要观点

1. 市场整体表现

• 权重指数表现更佳：上证综指、深证成指、上证50指数和沪深300指数本周均上涨，其中上证50指数涨幅最大（2.80%），显示权重股表现强劲。
• 中小创指数微涨：中小板综指和创业板综指涨幅较小（0.91%和0.64%），市场情绪偏向防御，资金聚集导致指数轮动。
• 成交金额下降：日均成交金额降至4347亿元，处于近三个月的底部区域，市场活跃度有所减弱。

2. 个股与板块表现

• 个股分化明显：部分个股如上海物贸、中远海科等涨幅显著，而部分重组类个股如奥联电子、新华都等跌幅较大。
• 主题性机会弱势：主题投资类个股表现不集中，缺乏合力，市场热点较为分散。
• 防御性行业占优：食品饮料、家用电器等行业涨幅较好，而国防军工、银行、交通运输等行业涨幅落后。

3. 行业估值情况

• 整体估值平稳：A股整体市盈率（TTM）为20.60倍，创业板为52.60倍，中小板为40.21倍，上证50和沪深300成分股市盈率较低，分别为11.74倍和14.46倍。
• 业绩增速分化：中小企业板业绩增速较高（20.36%），而创业板增速较低（3.93%），但预计已接近底部，未来有望企稳回升。

4. 政策与市场展望

• 十九大后政策机会减弱：政策性投资机会有所减少，但仍是市场主题之一。
• 三季报即将公布：市场将更加关注三季度业绩超预期的个股和持续稳定增长的公司。
• 市场情绪谨慎：风险偏好降低，低估值行业成为资金关注重点，优质个股在震荡中更具机会。

关键信息

一周财经要闻回顾

• 农业产业化联合体政策：农业部等六部门联合发布《关于促进农业产业化联合体发展的指导意见》，强调分工协作、资源要素共享和利益共享机制，相关主题如农业供给侧改革、军民融合等值得关注。
• 环保装备制造业发展意见：工信部发布指导意见，推动环保装备制造业发展，目标到2020年行业产值达到10000亿元，相关公司如龙净环保等可能受益。

未来一周事件展望

• 事件驱动较少：十九大后事件驱动因素减少，市场关注点将转向政策后续出台及三季报业绩表现。
• 重点事件：10月31日发布中国制造业采购经理指数和非制造业商务活动指数，11月1日有PPP融资论坛，相关公司如葛洲坝等可能受关注。

投资建议

• 关注业绩与估值：在当前市场震荡格局中，业绩和估值是投资安全的基础，应优先选择业绩稳定、估值合理的个股。
• 防御性行业优先：低估值的防御性行业如食品饮料、家用电器等更受资金青睐。
• 控制风险与仓位：市场风险偏好降低，建议投资者注意仓位控制，避免过度暴露于高估值板块。
• 寻找优质个股机会：市场震荡中，优质个股仍有投资价值，不应仅以行业或板块简单区分。

风险提示

1. 主题性投资波动大：市场主题性投资波动较大，需注意控制风险。
2. 宏观经济与政策不确定性：宏观经济和政策变化可能对市场产生较大影响，需持续关注。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅5%~15%
  • 中性：预期未来6个月内个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：预期未来6个月内个股相对大盘跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间
  • 弱于大市：相对市场基准指数收益率-5%以下

免责声明

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分析师信息

• 分析师：朱志勇
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公司信息

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