20171030-财富证券-晨会纪要_11页_662kb

报告摘要

晨会纪要总结 - 2017年10月30日

核心内容概述

本次晨会聚焦于2017年10月30日A股市场表现、财经要闻、市场策略、债券研究、行业研究及公司研究等多方面内容。整体市场呈现分化趋势，部分行业和公司业绩增长显著，而其他行业则面临挑战。同时，资本市场对外开放、经济金融新机遇以及投资策略调整成为重点讨论内容。

主要观点

市场数据

上证指数：3416.81，上涨0.27%
中小板指：7820.66，下跌0.46%
创业板指：1896.22，下跌0.76%
上证50：2814.27，上涨1.56%
沪深300：4021.97，上涨0.71%

A股市场概览

类别	总市值 (亿元)	流通市值 (亿元)	市盈率 PE	市净率 PB
全A	596882	419744	21.46	2.08
中小板	99048	64929	43.69	3.88
创业板	48168	28638	49.49	4.58
上证50	167711	131085	7.49	0.81
沪深300	325868	236901	12.82	1.27

财经要闻

1. 中国资本市场对外开放

证监会主席刘士余强调，将持续推进资本市场对外开放，建设具有国际竞争力的多层次资本市场。
放宽QFII和RQFII市场准入，扩大投资范围，推进沪伦通。
随着人民币国际化进程加快，资本账户更加开放，国际资本进入成本降低、渠道更加顺畅。

2. 十九大精神与经济金融新机遇

十九大精神提出要发展实体经济，加快建设制造强国。
任泽平指出，先进制造将迎来发展新时代，经济金融将面临新机遇。
中国制造业面临“双向挤压”，需加快转型升级。

3. 上市公司三季报表现

2469家上市公司发布三季报，净利润合计14370.83亿元，同比增长25.56%。
超七成公司业绩增长，周期行业（如煤炭、钢铁、有色金属）表现突出。
火电、乘用车、畜禽养殖等板块出现业绩下滑。

市场策略

轻装上阵，静候时机：建议投资者规避风险，关注盈利与配置匹配度更高的板块，如医药生物、高端制造。
短期风险提示：警惕国内外流动性收紧带来的冲击，尤其是国内监管趋严和海外货币政策收紧。

债券研究

债市面临“内忧外患”，流动性趋紧，收益率上行。
债券市场指数大幅下行，国债期货合约多数收跌。
建议投资者慎行，市场悲观情绪短期内难以消退。

行业研究

化工行业

布伦特原油期货上涨0.13%，PTA、橡胶期货下跌。
化工产品中，硫酸、令二甲苯、苯酐涨幅居前。
科莱恩与亨斯迈放弃200亿美元并购交易，市场反应谨慎。
万华集团投资117亿元建设乙烯项目，有望提升国际竞争力。

纺织服装行业

纺服板块整体上涨0.21%，正收益子板块增多。
家纺板块涨幅最大，达到3.94%。
部分个股如步森股份、海澜之家等出现下跌。

公司研究

科达股份

前三季度营收64.8亿元，同比增长31.9%；归母净利润3.2亿元，同比增长5.9%。
数字营销业务增长显著，房地产业务拖累整体业绩。
公司拟投资117亿元建设乙烯项目，推动业绩增长。

完美世界

前三季度营收55.2亿元，同比增长56%；归母净利润10.9亿元，同比增长50%。
手游与影视剧收入增长，收购院线业务带来业绩增量。
公司计划推出更多优质手游，预计2018年业绩稳健增长。

飞凯材料

前三季度营收4.78亿元，同比增长64.08%；归母净利润4933.30万元，同比增长-7.77%。
并表大瑞科技、合成显示等公司带动业绩增长。
液晶材料国产替代加速，半导体材料蓄势待发。

利尔化学

前三季度营收19.43亿元，同比增长38.36%；归母净利润2.29亿元，同比增长69.65%。
草铵膦量价齐升，推动业绩高增。
拟扩产草铵膦至10000吨，有望成为全球龙头。

鼎龙股份

前三季度营收12.46亿元，同比增长35.41%；归母净利润2.27亿元，同比增长30.84%。
汇兑损失拖累Q3业绩，但并购整合优势显现。
彩粉、芯片业务增长显著，预计2018年CMP抛光垫项目落地。

宋城演艺

前三季度营收23.14亿元，同比增长17.6%；归母净利润9.18亿元，同比增长20.18%。
估值位于历史低位，业务增长稳健。
预计2017-2019年业绩稳步提升，维持“推荐”评级。

贵州茅台

前三季度营收444.87亿元，同比增长61.58%；归母净利润199.84亿元，同比增长60.31%。
需求强劲，业绩超预期。
预计2017-2019年EPS分别为19.84元、25.26元和30.91元，维持“推荐”评级。

万里扬

前三季度营收37.67亿元，同比增长72.59%；归母净利润4.79亿元，同比增长193.07%。
CVT业务整合顺利，未来增长可期。
预计2017-2018年营收分别为63亿和81亿元，维持“推荐”评级。

投资评级说明

类别	投资评级	评级说明
股票投资评级	推荐	投资收益率超越沪深300指数15%以上
股票投资评级	谨慎推荐	投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%
行业投资评级	领先大市	行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
行业投资评级	同步大市	行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%
行业投资评级	落后大市	行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上

风险提示

流动性风险：国内外流动性收紧可能对市场造成冲击。
行业风险：部分行业如火电、乘用车、畜禽养殖面临业绩下滑。
公司风险：如飞凯材料、鼎龙股份等公司存在产品价格下跌、并购整合不及预期等风险。

总结

本次晨会内容涵盖市场数据、财经要闻、投资策略、债券市场、行业动态及公司研究等多个方面。整体来看，A股市场表现分化，周期行业表现强劲，而部分行业如医药生物、公用事业等则面临低配压力。资本市场对外开放、经济金融新机遇成为市场关注重点，同时，投资策略建议投资者关注盈利与配置匹配度更高的板块。各公司研究显示，部分企业业绩增长显著，具备长期增长潜力，但亦存在一定的风险因素。

展开完整摘要