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量化投资周报（2016/5/16）总结

核心内容概述

本周报主要介绍了中原证券推出的多个量化投资组合策略，涵盖超跌反弹策略、哑铃式投资策略以及基于融资标的的量化选股策略。所有策略均基于量化模型构建，旨在通过系统化方法捕捉市场中的短线反弹机会，实现超额收益。

1. 基于全部A股超跌反弹策略量化投资组合

• 策略逻辑：以全部A股为基础池，筛选超跌反弹个股，以开盘价等权重配置，持有5个交易日。
• 选股方式：每日收盘后筛选，无信号则空仓。
• 表现数据（历年累计收益率）：
  • 组合：1018.98%
  • 指数：-33.45%
  • 超额收益：1052.43%
• 最大回撤：
  • 组合：32.57%
  • 指数：67.58%
• 2016年表现：
  • 组合：1.21%
  • 指数：-17.58%
  • 超额收益：18.80%

2. 基于融资标的超跌反弹策略量化投资组合

• 策略逻辑：以融资标的为基础池，采用与全部A股组合相同的超跌反弹逻辑。
• 选股方式：每日收盘后筛选，无信号则空仓，次日等权重配置。
• 表现数据（历年累计收益率）：
  • 组合：707.65%
  • 指数：-33.45%
  • 超额收益：741.10%
• 最大回撤：
  • 组合：31.03%
  • 指数：67.58%
• 2016年表现：
  • 组合：-4.19%
  • 指数：-17.58%
  • 超额收益：13.39%

3. 哑铃式投资（成长+价值）组合选股策略

• 策略逻辑：通过同时投资成长型和价值型组合，实现风格切换下的收益优化与风险分散。
• 成长组合构建：
  • 初始池：剔除ST后的全部A股。
  • 筛选指标：成长指标、负债指标、动量反转指标。
  • 保留数量：20只个股，每月最后一个交易日重置。
• 价值组合构建：
  • 初始池：剔除ST后的全部A股。
  • 筛选指标：资产负债率 > 50%、近三年利润复合增长率 > 10% 的个股被剔除，保留PB最低的20只个股。
  • 重置周期：每月一次。
• 哑铃组合配置：等比例配置成长和价值组合，月底调仓再平衡。
• 2016年表现：
  • 沪深300指数：5.58%
  • 成长组合：1.21%
  • 成长组合超额：135.40%
  • 价值组合：65.61%
  • 哑铃组合：95.40%

4. 基于相对超跌与低换手率的融资标的量化选股跟踪

• 策略逻辑：基于融资标的的超跌反弹与低换手率特征，构建短线股票池。
• 选股方法：
  • 选取过去20个交易日涨幅最小（或跌幅最大）的20只个股。
  • 在其中选取相对换手率最低的10只个股，构成股票池。
  • 相对换手率 = 过去20日日均换手率 / 过去21～120日日均换手率。
• 股票池更新周期：每周第一个交易日更新。
• 2016年股票池示例：
  • 飞乐音响、博瑞传播、游久游戏、中青宝、长电科技、长城信息、华新水泥、奥飞娱乐、大唐电信、金证股份。
• 风险提示：该策略风险较高，因融资标的偏少，筛选条件较宽松，可能导致波动性增加。

风险提示

• 所有组合均基于量化模型构建，历史业绩不能保证未来收益。
• 由于融资标的数量较少，策略在模型构建中放宽了筛选条件，个股风险可能增加。
• 报告未提供资金管理模板，仅推荐个股，投资需谨慎。

附录说明

• 附录中提供了多个组合与沪深300指数在2008-2016年的走势对比图，用于展示历史表现。
• 数据来源均为中原证券，部分图表未在正文展示。

重要声明与免责条款

• 本报告由中原证券发布，具有证券投资咨询业务资格。
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