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量化投资周报（2016/10/10）总结

1. 基于全部A股超跌反弹策略量化投资组合

• 策略逻辑：以全部A股为基础股票池，基于相对超跌反弹策略，采用量化方法捕捉个股短线反弹机会。
• 操作规则：
  • 每日收盘后筛选交易信号。
  • 选中股票次日以开盘价等权重配置入场；无信号则空仓。
  • 单只个股固定持有5个交易日，到期无条件调出。
• 历史表现（2008-2016）：
  • 组合累积收益率：1015.43%
  • 指数累积收益率：-29.59%
  • 相对超额累积收益率：1045.02%
  • 组合最大回撤比例：32.57%
  • 指数最大回撤比例：67.58%
• 2016年表现：
  • 组合累积收益率：0.89%
  • 指数累积收益率：-12.80%
  • 相对超额累积收益率：13.69%
  • 组合最大回撤比例：5.57%

2. 基于融资标的超跌反弹策略量化投资组合

• 策略逻辑：以两市融资标的为基础股票池，同样基于相对超跌反弹策略，捕捉个股短线反弹机会。
• 操作规则：
  • 每日收盘后筛选交易信号。
  • 选中股票次日以开盘价等权重配置入场；无信号则空仓。
  • 单只个股固定持有5个交易日，到期无条件调出。
• 历史表现（2008-2016）：
  • 组合累积收益率：749.16%
  • 指数累积收益率：-29.59%
  • 相对超额累积收益率：778.75%
  • 组合最大回撤比例：31.03%
  • 指数最大回撤比例：67.58%
• 2016年表现：
  • 组合累积收益率：0.73%
  • 指数累积收益率：-12.80%
  • 相对超额累积收益率：13.54%
  • 组合最大回撤比例：16.37%

3. 哑铃式投资(成长+价值)组合选股策略

• 策略逻辑：哑铃式投资通过同时配置成长型和价值型股票，实现风格互补和风险分散。
• 构建方式：
  • 成长组合：从剔除ST后的全部A股中，根据成长指标、负债指标、动量反转指标逐层筛选，保留20只个股，每月重置一次。
  • 价值组合：从剔除ST后的全部A股中，剔除资产负债率大于50%或近三年利润复合增长率大于10%的个股，选择PB最低的20只个股构建，每月重置一次。
• 配置比例：等比例配置成长和价值组合，月底调仓再平衡。
• 2016年表现：
  • 沪深300指数：5.58%
  • 成长组合：140.98%（超额135.40%）
  • 价值组合：71.19%（超额65.61%）
  • 哑铃组合：100.99%（超额95.40%）

4. 基于相对超跌与低换手率的融资标的量化选股跟踪

• 策略逻辑：基于短周期内的超跌反弹与低换手率的统计规律，构建短线技术选股的融资标的股票池。
• 选股规则：
  • 选取过去20个交易日涨幅最小（或跌幅最大）的20只个股。
  • 在其中选择相对换手率最低的前10只个股，构成股票池。
  • 每周第一个交易日更新股票池。
• 股票池示例：
  • 爱施德：PE 104.04，PB 3.18，净利润增速 288.85%，过去20日涨幅 -13.15%
  • 佛塑科技：PE 89.22，PB 3.90，净利润增速 0.23%，过去20日涨幅 -12.39%
  • 彩虹股份：PE 68.96，PB 4.69，净利润增速 14.54%，过去20日涨幅 -16.29%
• 风险提示：该组合基于量化模型构建，历史业绩不能保证未来收益；由于融资标的偏少，筛选条件放宽，个股风险可能加大。

5. 附录

• 提供了2008-2016年两个组合与指数的走势对比图，便于直观分析历史表现。
• 各组合表现数据均来源于中原证券，可用于回测和对比分析。

风险提示

• 所有组合均基于量化模型构建，历史业绩不能保证未来收益。
• 投资需谨慎，建议在专业投资顾问指导下进行。

重要声明与免责条款

• 本报告由中原证券发布，分析师具有证券投资咨询执业资格。
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