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量化投资周报（2016/11/21）总结

核心内容

本报告主要分析了基于不同策略的量化投资组合，包括基于全部A股超跌反弹策略、基于融资标的超跌反弹策略、哑铃式投资（成长+价值）组合以及基于相对超跌与低换手率的融资标的量化选股跟踪策略。各组合均采用量化模型构建，强调捕捉个股的短线反弹机会，同时指出历史业绩不能保证未来收益。

主要观点

1. 基于全部A股超跌反弹策略量化投资组合

• 以全部A股为基础股票池，基于相对超跌反弹策略进行选股。
• 每日收盘后筛选交易信号，次日以开盘价等权重配置。
• 单只个股固定持有5个交易日，到期无条件调出。
• 历年表现显示组合累积收益率显著高于指数，但最大回撤比例也较高。

2. 基于融资标的超跌反弹策略量化投资组合

• 以两市融资标的为基础股票池，同样采用相对超跌反弹策略。
• 选股逻辑与全部A股组合类似，但因融资标的较少，筛选条件有所放宽。
• 2016年组合表现略逊于全部A股组合，但相对超额收益仍可观。

3. 哑铃式投资(成长+价值)组合选股策略

• 哑铃式投资通过同时配置成长型和价值型股票，实现风格切换下的优势互补。
• 成长组合基于成长指标、负债指标、动量反转指标筛选，保留20只个股。
• 价值组合基于资产负债率和利润复合增长率筛选，选择PB最低的20只个股。
• 组合等比例配置，每月调仓再平衡，具有较好的市场适应性。

4. 基于相对超跌与低换手率的融资标的量化选股跟踪

• 融资标的组合通过过去20日涨幅最小（或跌幅最大）的个股，结合相对换手率指标筛选。
• 选股周期为周度，每周更新一次，以增强市场反应速度。
• 该策略强调短期反转效应，适合短线投资者，但波动性可能较大。

关键信息

1. 历年组合表现对比

2. 哑铃组合表现（2008-2016）

3. 2016年11月成长反转组合股票池

4. 2016年11月价值组合股票池

5. 短线股票池（周度）

风险提示

• 所有组合均基于量化模型构建，历史业绩不能保证未来收益。
• 融资标的组合因标的较少，筛选条件放宽，可能带来更高的个股风险。
• 报告未提供资金管理模板，可能导致组合波动性加剧，建议在专业投资顾问指导下使用。