20231026-上海证券-盛天网络-300494.SZ-2023年第三季度报告点评_新游上线有望盈利回暖_社交产品矩阵凸显新亮点_4页_753kb

报告总结：盛天网络（300494）证券研究报告点评

盛天网络公布了2023年第三季度报告，报告显示公司前三季度营收同比下降84.8%，归母净利润下降59.2%。具体到第三季，营收和净利润出现大幅下滑，主要由于重要新游未如期上线，且长线游戏如《三国志·战略版》的流水回落，导致短期业绩承压。

公司正积极布局新游，包括《大航海时代：海上霸主》、《潮灵王国：起源》、《活侠传》、《星之翼》等作品，预计第四季度起陆续推动新游上线，有望逐步改善盈利。毛利率为28.42%，费用率上升，销售、管理和研发费用均增加，这反映出公司在游戏和AI产品研发以及营销推广方面的投入。

公司同时发力社交产品，如音乐社交app“给麦”和“带带电竞”，探索AI融合社交，扩展产品矩阵。财务预测方面，分析师维持“买入”评级，调整了2023-2025年归母净利润预测，预计净利润分别下滑52%、增长349%和274%，当前股价估值在16-27倍之间。风险包括行业竞争、政策变化和产品依赖。

总体看，公司业绩短期承压，但新游和社交产品带来长期增长机会，建议关注其产品矩阵拓展和AI社交模式。投资回报率预测显示潜在弹性。