市场分析报告总结
核心内容
本报告由兴业证券分析师任瞳、徐寅撰写，研究助理胡顺泰、周靖明协助。报告发布于2015年12月21日，主要分析了市场近期表现及策略推荐，认为下周市场大概率延续震荡向上的走势，成长股和题材股是重点关注的方向，并推荐成长性较好的“3+2”量化选股策略。
主要观点
- 市场反弹：本周市场大幅反弹，主流指数均上涨，其中创业板指数涨幅最大（5.95%），沪深300和中证500分别上涨4.43%和5.61%，上证综指涨幅最小（4.20%）。
- 多头策略表现：所有多头策略均跟随市场回升，RV选股策略涨幅最大，达到7.00%，表现优异。
- 对冲策略表现：多数对冲策略实现正收益，SmartAlpha全A选股中证500对冲策略以1.34%的超额收益排名首位。
- 市场风险缓解：美联储加息落地后，市场短期系统性风险有所下降。尽管有新股申购，但市场抵抗力增强，负面影响减弱。
- 策略推荐：基于市场走势，推荐“3+2”量化选股策略，因其成长性较好。
关键信息
市场数据
- 本周沪深两市日均成交额约为8000亿元。
- 融资余额截至12月17日为11706亿元。
- 中央经济工作会议召开，经济稳中求进的基调不变。
- 市场面临下行压力，但总体向好。
策略表现
多头策略
| 策略名称 |
总收益率 |
年化收益率 |
年化波动率 |
Sharpe比率 |
最大回撤率 |
胜率 |
| RV量化选股策略 |
3232.20% |
37.87% |
33.65% |
1.13 |
71.15% |
57.95% |
| 国企改革主题投资策略 |
184.75% |
88.05% |
43.42% |
2.03 |
53.77% |
64.09% |
| “3+2”量化选股策略 |
7234.53% |
48.21% |
30.48% |
1.58 |
62.36% |
58.29% |
对冲策略
| 策略名称 |
总收益率 |
年化收益率 |
年化波动率 |
Sharpe比率 |
最大回撤率 |
胜率 |
| RV沪深300内选股对冲策略 |
121.34% |
9.31% |
3.92% |
2.37 |
5.86% |
56.55% |
| SmartAlpha全A选股中证500对冲策略 |
354.89% |
18.51% |
5.39% |
3.43 |
5.89% |
60.40% |
| 等权多因子全A选股中证500对冲策略 |
405.03% |
19.90% |
5.27% |
3.78 |
4.93% |
59.84% |
| 等权多因子中证500内选股对冲策略 |
172.20% |
11.88% |
4.46% |
2.66 |
4.03% |
56.28% |
| 等权多因子沪深300内选股对冲策略 |
159.75% |
11.29% |
4.89% |
2.31 |
4.74% |
58.78% |
策略最新持仓明细
兴业RV量化选股策略
兴业国企改革主题投资策略
兴业“3+2”量化选股策略
兴业SmartAlpha全A选股中证500对冲策略
策略说明
兴业RV量化选股及对冲策略说明
- 构建时间：2013年12月
- 策略风格：偏向价值与大中盘
- 核心逻辑：选择分析师一致推荐且安全边际相对较高的股票
- 指标：风险调整的分析师评级 + 未来12个月预期市盈率
其他策略说明
- 国企改革主题投资策略：自2014年4月30日起进行样本外跟踪
- “3+2”量化选股策略：自2014年起进行样本外跟踪
- SmartAlpha对冲策略：自2015年起进行样本外跟踪
- 等权多因子对冲策略：自2014年起进行样本外跟踪
结论
本报告建议投资者关注成长股和题材股，推荐“3+2”量化选股策略，因其在成长性方面表现较好。市场整体呈现震荡向上的趋势，风险有所缓解，适合成长性策略的布局。
