20221013-东吴期货-主要能源机构10月平衡表_25页_1mb

主要能源机构10月平衡表总结

核心内容

本报告由东吴期货研究所发布，内容涵盖EIA和OPEC两家主要能源机构2022年10月发布的原油供需平衡表及主要观点。报告分析了全球及区域原油供需变化、库存情况以及未来趋势。

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EIA主要观点及数据

1.1 EIA平衡表

• EIA调降了2022年四季度至2023年底所有季度的供需预期。
• 2022年四季度预计累库0.02万桶/日，而2023年预计去库31万桶/日。
• 全球原油平衡表显示，2022年全球原油消费预计为99.56万桶/日，较去年增长214万桶/日。
• 明年全球原油消费预计进一步增加至1.0104亿桶/日，较去年增长148万桶/日。

1.2 油价预测

• 布伦特原油均价预计为93美元/桶，较上月预测下降5美元/桶。
• 美国汽油价格预计为3.80美元/加仑，较上月预测上升0.20美元/加仑。
• 美国柴油价格预计为4.86美元/加仑，较上月预测下降0.13美元/加仑。

1.3 美国原油产量

• 美国原油产量连续下调，长端产量下调幅度较大。
• 2022年四季度美国原油产量预计为1174万桶/日，较上月预测减少4万桶/日。

1.4 油价波动因素

• 潜在的石油供应中断和原油产量增长慢于预期可能导致油价上涨。
• 经济增长慢于预期可能导致油价下跌。
• EIA指出明年原油市场存在双向风险。

1.5 库存变化

• 全球原油库存预计在2022年消耗0.33万桶/日，2023年预计进一步消耗0.31万桶/日。
• 美国原油库存预计在2022年四季度和2023年一季度去库压力最大。

1.6 非OPEC供应

• 非OPEC地区原油供应预计在2022年为63.20万桶/日，较去年增长2.96万桶/日。
• 2023年非OPEC供应预计增长2.30万桶/日。

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OPEC主要观点及数据

2.1 OPEC全球需求预测

• OPEC下调2022年全球原油需求预估35万桶/日至9967万桶/日。
• 全球原油需求同比增长预计为46万桶/日至264万桶/日。

2.2 OPEC全球需求预测2023

• OPEC下调2023年全球原油需求预估71万桶/日至10202万桶/日。
• 全球原油需求同比增长预计为36万桶/日至234万桶/日。

2.3 OPEC供应情况

• OPEC9月原油产量环比增加14.6万桶/日，但无国家产量变化特别大。
• 豁免三国增产0.4万桶/日，减产十国增产14.2万桶/日。

2.4 OPEC供需平衡

• 2022年全球需求增加264万桶/日，非OPEC供应增加193万桶/日，OPEC需增加60万桶/日以维持平衡。
• 2023年全球需求增加234万桶/日，非OPEC供应增加152万桶/日，OPEC需增加77万桶/日以维持平衡。
• OPEC认为由于全球经济衰退，明年需求增长损失量超过供应增长损失量，因此需减产以维持市场平衡。

2.5 OECD库存与消费天数

• OECD陆上商业库存预计为4578百万桶，战略石油储备为103百万桶。
• OECD库存消费天数预计为108天，较上月减少2天。
• 区域库存消费天数：美洲为57天，欧洲为65天，亚太为43天。

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关键信息总结

• 供需预期：EIA和OPEC均下调了未来一段时间的原油需求预期，尤其是OPEC对2023年的需求增长预测明显下调。
• 库存变化：EIA预计2023年全球原油库存将去库，美国和OECD地区去库压力较大。
• 产量变化：美国原油产量持续下调，OPEC整体产量稳定，但部分国家产量受减产影响。
• 油价波动：由于供需变化和地缘政治风险，油价存在双向波动的可能。
• 市场影响：OPEC的减产政策旨在维持市场平衡，但也反映了对全球经济前景的担忧。

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结论

EIA和OPEC的10月报告表明，全球原油市场在2022年和2023年面临供需变化和库存调整的压力。EIA预测未来供应将趋于减少，而OPEC则通过减产维持市场平衡。同时，地缘政治因素和经济增长预期对油价波动具有重要影响。整体来看，市场存在双向风险，投资者需关注供需变化和政策调整。