20240612-东吴期货-主要能源机构6月平衡表_26页_2mb

EIA/OPEC能源平衡表分析总结（2024年6月）

一、原油供需核心情况

供应端

1. EIA上调上半年供应预期，因实际超预期；预计OPEC+政策调整将大幅下调下半年供应（同比增104万桶/日→加严减产）。
2. OPEC预测2024年非OPEC+供应增加123万桶/日，需OPEC+增产90万桶/日平衡市场。

需求端

1. EIA上调2024-2025年全球需求增速至166万桶/日，主要由非OECD国家（如中国、印度）贡献，OECD需求疲软（同比仅增43万桶/日）。
2. OPEC更乐观，预测2024年需求增至10446万桶/日（增225万桶/日），2025年继续增长（增量缩至185万桶/日）。

二、供需平衡与库存展望

1. 供应缺口扩大：OPEC+减产延长使供需缺口从5月的71万桶/日增至79万桶/日，EIA预测2024年四季度布伦特原油均价跌至83美元/桶。
2. 库存变化：预计2024年美国原油库存同比降30万桶/日，全球库存或因非OPEC供应增加而逐年累积（2025年库存增60万桶/日）。

三、区域与品种细分

• 中间馏分油：消费低于预期导致裂解价差走低，预计2025年因库存压力或推动需求回升。
• OPEC国家：6月产量环比增29万桶/日，豁免国减产执行不佳，俄哈属盟友产量下降加剧过剩风险。

四、主要结论与风险

• EIA-OPEC预测差异：OPEC对需求过度假涨可能偏离现实，实际需求不及预期风险犹存。
• 价格支撑因素：OPEC+减产预期继续为油价提供支撑，但若非OPEC供应持续增加，价格上行空间受限。
• 风险提示：地缘冲突、经济放缓及美国产量增长可能导致供需再平衡加速。

总结字数：612字