20231203-广发期货-贵金属周报_美国经济疲软美联储态度软化市场加大降息博弈_黄金收盘创历史新高_31页_4mb

2023年12月3日贵金属周报（黄金）

黄金市场

1. 宏观面
   • 美国经济降温，就业数据走弱，通胀缓和，美联储结束加息周期概率较大，市场押注2024年中降息。
   • 通胀回落使美联储态度软化，地缘风险消退，市场回归基本面主导逻辑。
2. 技术面
   • 国际金价突破2000美元关⼝，创历史新高（收盘2071.67美元/盎司），MACD红柱扩散，多头强势。
   • 国内金价弱于外盘，受人民币升值影响，高点看至485元/克。
3. 资金面
   • COMEX黄金投机持仓净多头创新高（1697万手），多头力量增强。
   • SPDR黄金ETF持仓下降，部分资金高位离场，但央行持续购金（10月中国增持23吨）提供支撑。
4. 操作建议
   • 逢低买入为主，关注金价冲击2075美元前高机会。

白银市场

白银品种

1. 宏观与金融属性
   • 美联储停止加息信号明确，美债收益率下行支撑白银。
   • 银价突破25美元关口（收盘25.47美元），短期或挑战26美元阻力。
2. 产业基本面
   • 光伏需求旺盛，10月银粉进口量同比大增119%，产量或放缓。
   • PV电池产量创2年半最大增幅，政策利好支撑工业需求。
3. 操作建议
   • 波动性增强，建议卖出虚值看跌期权，关注6200元/千克支撑。

宏观与基本面分析

• 美国经济：PMI、非农、消费数据疲软，制造业投资信心回落，房屋销售下滑，高利率延续需求抑制。
• 通胀：CPI环比首次持平，核心通胀创2年新低，但能源价格增速仍在波动区间。
• 货币政策：美联储转向谨慎，鲍威尔强调需观察核心通胀进展，结束加息成市场共识。
• 欧元区：经济活动温和改善，CPI接近2%目标，欧洲央行暂停加息，年内降息可能延后。