20230222-大越期货-贵金属早报_19页_686kb
报告摘要
贵金属早报总结 - 2023年2月22日
核心内容概览
本报告为2023年2月22日的大越期货贵金属早报，主要分析了黄金与白银的市场走势、基本面、技术面及持仓情况，并提供了今日和次日重点关注的事件。
一、黄金市场分析
基本面
- 欧美英2月PMI反弹至半年高位，加息预期升温，金价震荡收跌。
- 美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指窄幅波动。
- 美债收益率普遍上涨，10年期美债收益率涨13.9个基点至3.959%。
- 美元指数上涨0.3%至104.20，人民币继续贬值。
- COMEX黄金期货下跌0.34%，报1844美元/盎司。
- 整体趋势：中性
基差
- 黄金期货411.7，现货412.4，基差+0.7，现货贴水期货。
- 基差趋势：中性
库存
- 黄金期货仓单减少342千克至2790千克。
- 库存趋势：中性
盘面
- 20日均线向下，K线在20日均线下方。
- 盘面趋势：偏空
主力持仓
- 主力净持仓多，主力多减。
- 持仓趋势：偏多
预期
- 今日关注美联储2月会议纪要和官员讲话、新西兰利率决议、G7央行会议。
- 虽然欧美PMI回暖，通胀上涨预期升温，加息押注增强，但金价受压有限。
- 市场对美联储提高通胀目标的押注升温，宽松预期增强，金价整体仍向上。
- 操作建议：沪金2304在410-416区间操作
利多因素
- 宽松预期明显升温，未来降息押注增加
- 通胀预期降温
- 经济悲观预期继续恶化，将有所支撑
利空因素
- 通胀回落，大宗商品回落，推动金价回落
- 各国央行紧缩进程依旧超预期
- 经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落
逻辑分析
- 紧缩预期和经济衰退担忧仍为市场主要逻辑。
- 美联储及各央行加息进程面临放缓，加息预期对金价的主导影响减弱。
- 经济数据对金价影响将更加显著。
风险点
- 地缘政治的经济影响超预期
- 超预期宽松
- 疫情大范围蔓延
二、白银市场分析
基本面
- 有色金属明显走强，银价受支撑收涨。
- COMEX白银期货上涨0.67%，报21.86美元/盎司。
- 整体趋势：中性
基差
- 白银期货4964，现货4923，基差-41，现货贴水期货。
- 基差趋势：偏空
库存
- 沪银期货仓单增加9139千克至2038602千克。
- 库存趋势：偏空
盘面
- 20日均线向下，K线在20日均线下方。
- 盘面趋势：偏空
主力持仓
- 主力净持仓空，主力多减。
- 持仓趋势：偏多
预期
- 尽管经济数据超预期，通胀增长预期升温，加息押注增强，但对银价影响有限。
- 有色金属持续走强，银价跟随上涨。
- 宽松预期依旧较强，长期向上趋势不变，短期震荡为主。
- 操作建议：沪银2306在4800-5030区间操作
利多因素
- 油价处于高位，支撑大宗商品价格
- 供应链紧张可能再次出现，支撑银价
- 宽松预期升温，银价跟随金价走高
利空因素
- 油价对大宗商品支撑减弱
- 通胀回落，大宗商品偏弱，压制银价
- 经济衰退预期升温，风险偏好恶化，银价下行
逻辑分析
- 宏观环境改善，银价整体有所改善。
- 需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力。
- 经济预期对银价的影响将加大。
风险点
- 地缘政治的经济影响超预期
- 加息进程超预期鹰派
- 疫情大范围蔓延
三、今日关注事件
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 08:30 | 澳大利亚四季度薪资价格指数 |
| 09:00 | 新西兰联储发布最新官方现金利率（OCR） |
| 09:00 | 新西兰联储举行新闻发布会 |
| 15:00 | 德国1月CPI终值 |
| 15:45 | 法国2月INSEE商业信心指数 |
| 17:00 | 德国2月IFO商业景气指数 |
| 次日03:00 | 美联储公布2月货币政策会议纪要 |
| 次日06:30 | 美国纽约联储主席威廉姆斯就遏制通胀问题讲话 |
四、图表与数据
价格走势
- 沪金2304：前收411.7，最高412.96，最低411.64，涨跌-0.02，涨跌幅0.00%
- 沪银2306：前收4964，最高4988，最低4954，涨跌+43，涨跌幅+0.87%
- COMEX黄金2304：前收1844，最高1850.8，最低1839，涨跌-6.20，涨跌幅-0.34%
- COMEX白银2303：前收21.86，最高21.995，最低21.82，涨跌+0.145，涨跌幅+0.67%
- SGE黄金T+D：前收411.86，最高413.35，最低411.85，涨跌-0.88，涨跌幅-0.33%
- SGE白银T+D：前收4916，最高4949，最低4915，涨跌+24，涨跌幅-0.45%
- 伦敦金现：前收1834.82，最高1843.82，最低1829.7，涨跌-6.08，涨跌幅-0.33%
- 伦敦银现：前收21.83，最高21.969，最低21.62，涨跌+0.03，涨跌幅+0.14%
持仓数据
- 沪银持仓：依旧净多，净多小幅减少，多空持仓都增加
- 沪金持仓：仍为净多，净多小幅回落，多空持仓都增加
- SPDR黄金ETF持仓：数据来源Wind
- 白银ETF持仓：数据来源Wind
五、免责声明
本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经书面授权，不得更改、发送、翻版、复制或传播。如引用、刊发，须注明出处，并不得有悖原意地引用、删节和修改。
本报告基于公开资料和实地调研，仅反映作者的设想、见解及分析方法，不保证信息的准确性和完整性，也不对投资者的决策承担任何责任。
六、总结
- 黄金：短期受加息预期和经济数据影响，震荡为主；长期仍受宽松预期支撑，整体趋势向上。
- 白银：受大宗商品和油价支撑，短期震荡；长期仍看涨，但需警惕经济衰退和通胀回落风险。
- 市场逻辑：紧缩预期与经济衰退担忧并存，宏观环境变化对贵金属价格影响显著。
- 操作建议：沪金2304关注410-416区间操作；沪银2306关注4800-5030区间操作。
- 关键风险：地缘政治、加息超预期、疫情蔓延。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
