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贵金属早报-2023年3月7日总结

核心内容概览

本报告为2023年3月7日的大越期货贵金属早报，主要分析黄金与白银的市场走势、基本面数据、持仓变化及未来展望。报告指出，市场整体处于震荡状态，短期内缺乏明确方向，但长期仍维持宽松趋势。

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一、黄金市场分析

1.1 基本面

• 市场等待美联储主席鲍威尔讲话，美债收益率回落，金价冲高回落。
• 美国三大股指涨跌不一，欧股市盘同样涨跌不一。
• 美元指数下跌0.25%，人民币继续贬值。
• COMEX黄金期货下跌0.12%，报1852.4美元/盎司。

1.2 基差

• 黄金期货418.44，现货419.83，基差+1.59，现货升水期货。

1.3 库存

• 黄金期货仓单2790千克，环比不变。

1.4 盘面

• 20日均线向下，K线在20日均线上方。

1.5 主力持仓

• 主力净持仓多，主力多减，趋势偏多。

1.6 预期

• 今日关注国内1-2月进出口数据、2月外汇储备、美联储主席听证会讲话及周五非农数据。
• 加息预期降温，金价整体向上趋势不变，短期震荡为主。
• 沪金2304建议在410-419区间操作。

1.7 利多因素

• 宽松预期升温，未来降息押注增加。
• 通胀预期降温。
• 经济悲观预期恶化，支撑金价。

1.8 利空因素

• 通胀回落，大宗商品回落，金价承压。
• 各国央行紧缩进程超预期。
• 经济衰退预期升温，金价跟随下行。

1.9 逻辑分析

• 紧缩预期与经济衰退担忧保持平衡，仍是主要逻辑。
• 美联储及各央行加息进程放缓，加息预期对金价影响减弱。
• 经济数据将成为主导因素。

1.10 风险点

• 地缘政治影响超预期。
• 加息进程超预期鹰派。
• 疫情大范围蔓延。

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二、白银市场分析

2.1 基本面

• 银价冲高回落，跟随金价波动。
• 美元指数下跌，人民币贬值，支撑沪银。
• COMEX白银期货下跌0.44%，报21.145美元/盎司。

2.2 基差

• 白银期货4978，现货4943，基差-35，现货贴水期货。

2.3 库存

• 沪银期货仓单2021731千克，环比增加7717千克。

2.4 盘面

• 20日均线向下，K线在20日均线下方。

2.5 主力持仓

• 主力净持仓多，主力多增，趋势偏多。

2.6 预期

• 银价短期震荡，长期趋势向上。
• 沪银2306建议在4850-5030区间操作。

2.7 利多因素

• 油价高位运行，支撑大宗商品价格。
• 供应链紧张可能再次出现，支撑银价。
• 宽松预期升温，银价跟随金价走高。

2.8 利空因素

• 油价对大宗商品支撑减弱。
• 通胀回落，大宗商品整体偏弱，压制银价。
• 经济衰退预期升温，银价跟随下行。

2.9 逻辑分析

• 宏观环境改善，银价整体有望有所回升。
• 需求预期对有色金属影响较大，银价受压。
• 经济预期变化将对银价产生更大影响。

2.10 风险点

• 地缘政治影响超预期。
• 加息进程超预期鹰派。
• 疫情大范围蔓延。

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三、关键数据一览

指标	前收	最高	最低	涨跌	涨跌幅(%)
沪金2304	418.44	418.64	415.54	3.74	0.90
沪银2306	4978	4986	4918	70	1.43
COMEX黄金2304	1852.4	1864.3	1850.6	-2.20	-0.12
COMEX白银2305	21.145	21.395	21.07	-0.093	-0.44
SGE黄金T+D	419.83	419.87	416.45	4.32	0.90
SGE白银T+D	4943	4951	4884	59	1.08
伦敦金现	1846.46	1858.33	1844.8	-9.38	-0.51
伦敦银现	21.038	21.2998	20.96	-0.19	-0.88
美元指数	104.2694	105.0155	104.4825	-0.45	-0.43

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四、今日关注事项

• 中国1至2月进出口和贸易帐数据：分析中国经济表现对贵金属市场的影响。
• 2月外汇储备：反映中国资本流动情况。
• 澳洲联储发布政策利率：可能影响全球市场情绪。
• 德国1月工厂订单：反映欧洲制造业状况。
• 美联储主席鲍威尔听证会：市场关注加息预期变化。
• 美国1月消费信贷：提供美国经济活动的新线索。

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五、持仓数据

• 沪金：持仓仍为净多，净多小幅增加，多空持仓均上升。
• 沪银：持仓净多明显增加，多空持仓均上升。
• SPDR黄金ETF：持仓数据表明市场对黄金的配置意愿有所增强。
• 白银ETF：持仓数据反映市场对白银的需求有所回升。

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六、图表与数据来源

• 伦敦金现和美元指数：显示金价与美元指数的负相关关系。
• 伦敦银现和美元指数：同样反映银价与美元指数的负相关。
• 内外盘金银现货比：显示内外盘价格差异，反映市场情绪。
• 美债十年期收益率：收益率回落，暗示宽松预期升温。
• 数据来源：Wind，用于沪金、沪银持仓及ETF持仓分析。

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七、总结

整体来看，贵金属市场在美联储政策预期和经济数据的双重影响下，呈现震荡格局。黄金与白银均受美元指数下跌及宽松预期支撑，但受通胀回落和经济衰退担忧压制，短期走势以区间操作为主。投资者应密切关注即将公布的经济数据和政策动向，合理控制仓位，防范地缘政治和疫情等外部风险。