20220302-宝城期货-橡胶日评_国际油价大涨_沪胶跟随补涨_8页_639kb

橡胶市场分析总结（2022年3月2日）

一、核心内容概述

本报告由宝城期货能源化工团队发布，分析了2022年3月2日国内橡胶市场的行情走势、市场信息、现货报价及后市展望。报告指出，尽管国内橡胶市场基本面偏弱，但国际油价上涨带来的宏观利好推动了橡胶期货价格的反弹。同时，结合宏观经济数据与国际市场动态，对橡胶及相关产业链的未来走势进行了预测。

二、主要观点

1. 橡胶期货走势

• 沪胶2205合约：本周三大幅反弹，最高涨至14060元/吨，最低下探至13740元/吨，收盘上涨2.05%或280元/吨。
• 20号标胶2205合约：小幅上涨，最高至11720元/吨，最低至11550元/吨，收盘上涨1.82%或210元/吨。
• 期权市场：看涨期权集体上涨，看跌期权集体下跌，反映出市场对后市的乐观预期。

2. 市场基本面分析

• 国内轮胎企业：开工率处于偏低水平，部分企业库存消耗力度不一，整体处于去库阶段。
• 终端需求：支撑力度不足，货源传输终端缓慢，导致轮胎价格调涨阻力较大。
• 成本压力：逐步向生产端传导，短期内轮胎价格可能维持稳定。

3. 国际市场动态

• 俄罗斯制裁：美国与欧盟等国家将部分俄罗斯银行排除在SWIFT系统之外，影响其国际储备配置，对全球能源市场产生一定冲击。
• 油价上涨：国际能源署释放6000万桶石油储备，缓解市场对供应短缺的担忧，但油价仍受地缘政治影响而持续上涨。
• RCEP生效：中长期将对沿海枢纽港吞吐量形成催化，带动出口增长，利好橡胶相关贸易。

三、关键信息

1. 国内现货市场报价

• 云南天然橡胶：价格上调100元/吨，SCRWF（21年云象牌）报价13200-13300元/吨。
• 上海市场：人民币现货价格重心上移200-300元/吨，主流参考价为13200-13350元/吨。
• 山东市场：主流价格区间为13250-13300元/吨，交投气氛一般。

2. 宏观经济数据

• 2021年GDP：全年增长8.1%，人均GDP突破8万元，经济规模稳居全球第二。
• 2022年2月PMI：制造业PMI为50.2%，非制造业商务活动指数为51.6%，均高于临界点，显示经济复苏态势。

3. 国际能源与地缘政治

• 俄罗斯能源地位：是全球最大的原油生产国之一，2020年原油产量占全球12.6%，出口量占全球11.4%；天然气出口占欧盟进口的40%以上。
• 国际能源署行动：释放6000万桶石油储备，缓解市场对供应短缺的担忧，但短期油价仍受地缘政治影响。

四、后市展望

• 沪胶2205合约：预计期价将在13800-14200元/吨区间内整理运行。
• 20号标胶2205合约：预计期价将在11600-12200元/吨区间内整理运行。
• 供应预期：随着未来割胶季到来，供应预期回升，胶价重心或将稳步下移，预计沪胶期货将维持震荡偏弱走势。

五、数据图表参考

• 图3：2015-2022年沪胶基差走势图
• 图4：2017-2022年国内轮胎企业全钢胎开工率走势图
• 图5：2017-2022年国内轮胎企业半钢胎开工率走势图
• 图6：2015-2022年上期所天胶库存走势图
• 图7：2020-2022年青岛保税区橡胶库存走势图

六、分析师简介

• 团队背景：宝城期货能源化工团队在期货市场有丰富的研究经验，曾担任CCTV证券资讯频道特约评论员、期货日报特约记者及讲师。
• 荣誉成就：多次获得郑商所、大商所等机构颁发的分析师称号，发表文章千余篇，具有较高的行业影响力。

七、免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断是否适合本报告内容，并在必要时咨询独立投资顾问。宝城期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。