20210305-国都期货-PTA_涤纶短纤期货晨报_国际油价大涨_聚酯小幅收阳_6页_319kb

国际油价大涨 聚酯小幅收阳 总结

核心内容概述

2021年3月5日发布的报告分析了国际油价上涨与聚酯产业链（PTA、涤纶短纤等）的市场表现，指出短期供需压力不大，但成本端存在回调风险。报告同时对期货市场走势、现货价格、库存情况及开工率等关键指标进行了详细分析，并提供了操作建议。

主要观点

1. 国际油价上涨

• OPEC减产政策：沙特在4月继续自愿减产100万桶/日，除俄罗斯和哈萨克斯坦外，其他国家维持3月产量水平。
• 市场反应：油价受减产利好刺激上涨超4%，但美联储鸽派言论导致长期国债收益率走高，美股市场走弱，间接影响油价走势。
• 展望：国际油价面临回调压力，对PTA等成本端构成影响。

2. PTA市场分析

• 期货走势：PTA主力2105合约收盘价4624元/吨，上涨1.45%；夜盘报收4594元/吨。
• 基本面：3月PTA检修与新产能投产并存，短期供应压力不大；节后开工率回升，但期货库存分流现货压力，工厂库存依旧偏低。
• 下游需求：聚酯开工率逐渐回升，终端纺织企业复工较快，但因节前备库及节后原料价格大幅上涨，下游购销谨慎。
• 需求预期：全球新冠确诊人数下降，疫苗普及，消费前景向好，对PTA价格形成支撑。
• 操作建议：谨慎做空，多单适量止盈，关注回调入场机会。

3. 涤纶短纤市场分析

• 期货走势：涤纶短纤主力2105合约收盘价7720元/吨，下跌0.87%；夜盘报收7732元/吨。
• 现货市场：涤纶短纤现货价格下跌1.51%，至7655元/吨。
• 基本面：涤短工厂节前超卖，低库存状态下主动降价意愿不强；贸易商报价下调，短期拖累市场。
• 下游需求：织造企业复工加快，开工率大幅提升，下游刚需逐步恢复。
• 订单预期：3-4月份春夏订单将陆续下达至纺织终端，关注实际订单情况。
• 操作建议：谨慎做空，多单止盈观望低点入场机会。

关键信息

期货市场数据

现货市场数据

库存与开工率

• PTA库存天数：整体库存天数较低，工厂库存依旧偏低。
• PTA开工率：节后开工率回升，但供应端变动不大。
• 涤纶短纤库存天数：库存天数处于低位，市场压力较小。
• 涤纶短纤开工率：节后基本复产，供应端恢复稳定。
• 聚酯工厂开工率：逐渐回升，终端纺织企业复工较快。
• 江浙织机开机率：显示纺织行业逐步复苏，需求预期向好。

操作建议

• PTA：短期供需压力不大，期价下行空间有限，但成本端松动，或带动价格下行调整。建议谨慎做空，多单适量止盈。
• 涤纶短纤：短期库存及需求预期支撑价格，但终端采买积极性下降，建议谨慎做空，多单止盈观望低点入场机会。

分析师与机构简介

• 分析师：赵睿，国都期货化工品期货分析师，河北金融学院金融硕士，擅长基本面分析，对化纤及棉纺产业链有丰富研究经验。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构及产业客户提供专业服务。

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• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据、客观分析和全面观点。
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