20210207-国信期货-软商品周报_郑糖偏强_郑棉存在调整压力_25页_1mb

郑糖偏强 郑棉存在调整压力

核心内容概述

本报告为国信期货发布的软商品周报，分析了2021年2月7日白糖与棉花市场的走势及基本面情况。整体来看，白糖市场偏强运行，而棉花市场虽大幅上涨，但存在调整压力。

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一、白糖市场分析

1. 市场走势

• 郑糖本周震荡上行，周涨幅为2.44%。
• ICE期糖价格偏强运行，周涨幅达3.85%。

2. 现货价格

• 广西南宁现货价格为5305元/吨，云南昆明现货价格为5320元/吨，较上周分别上涨70元/吨和50元/吨。

3. 基差走势

• 期现基差为8元，较前一周下跌17元/吨。

4. 国内产销情况

• 2020/21榨季，截至1月底，累计产糖659.39万吨，较去年同期增加17.94万吨。
• 累计销售食糖256.42万吨，大幅落后于去年同期的320.08万吨，产销数据偏空。

5. 进口情况

• 12月份进口食糖91万吨，同比增加70万吨，环比增加20万吨。
• 巴西配额内进口成本为4045元/吨，配额外为5169元/吨；泰国配额内进口成本为4209元/吨，配额外为5384元/吨。

6. 国内工业库存

• 截至12月，国内食糖工业库存为206.32万吨，较去年同期增加24.43万吨。

7. 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑糖仓单加预报总计19607张，较上一周增加2451张。
• 仓单数量为12160张，有效预报7447张。

8. 巴西生产进度

• 截至1月上半月，巴西中南部甘蔗压榨量5.97亿吨，同比增加3.16%。
• 糖产量为3819.5万吨，同比增加44.22%。

9. 巴西双周制糖比

• 截至1月上半月，巴西中南部双周甘蔗制糖比为46.22%，去年同期为34.48%。

10. 巴西食糖出口

• 巴西1月糖出口量为209.97万吨，同比增加30.44%。

11. 国际主产区天气

• 巴西主产区降雨减少，可能影响甘蔗单产。
• 印度主产区几无降雨，干燥天气利于甘蔗压榨。

后市展望

• 郑糖短期或将继续偏强，但若外盘走势不能持续强劲，供应压力与消费走弱将限制上涨空间。
• 操作建议：短线交易为主。

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二、棉花市场分析

1. 市场走势

• 郑棉本周大幅走强，周度涨幅达5.48%。
• ICE期棉继续上涨，周涨幅2.4%。

2. 现货价格

• 本周棉花价格指数上升，3128指数上涨192元/吨，2129指数上涨214元/吨。

3. 棉花进口情况

• 12月份进口棉花35万吨，同比增加20万吨，环比增加15万吨。
• 本周进口棉花价格上涨，CotlookA指数上调1.1美分/磅。

4. 棉花库存情况

• 12月份棉花商业库存529.27万吨，同比增加10.62万吨，环比增加72.2%。
• 12月份棉花工业库存73.25万吨，同比增加6.98万吨，环比减少10.97万吨。

5. 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑棉仓单加预报总计19110张，较上一周增加89张。
• 仓单数量为17008张，有效预报2102张。

6. 美棉出口情况

• USDA周度出口销售报告显示，截至1月28日，当前年度美国陆地棉出口净销售28.67万包，下一年度净销售0.38万包。

7. 美国天气情况

• 美国主产区天气干燥，可能影响棉花产量。

后市展望

• 郑棉短期快速上涨后，存在调整压力。
• 国际棉价受宏观因素支撑，预计全球库存下调，出口上调。
• 中国春节因素或降低需求，但疫情好转带动其他国家需求，国际棉价仍有望维持强势。
• 操作建议：短线交易为主。

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总结

• 白糖市场：短期偏强，但基本面承压，需关注外盘走势与进口成本变化。
• 棉花市场：近期上涨显著，但存在调整可能，需警惕供需变化与外盘影响。
• 操作建议：两品种均建议以短线交易为主，注意风险控制。

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分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 联系方式：电话 021-55007766-6616，邮箱 15227@guosen.com.cn

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重要免责声明

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