20230116-财通证券-酒店行业周度数据跟踪_整体消费力强劲修复_需求环比大幅回升_13页_1mb

报告摘要

本报告对酒店行业近期市场表现及行业数据进行跟踪分析，并提出投资建议，重点聚焦于需求恢复、RevPAR变化、PMI数据以及头部公司动态。

市场表现：
近一周（0109-0113）SW酒店板块整体下跌-0.41%，但部分个股表现较好，如华住集团上涨8.93%，锦江酒店上涨2.23%，首旅酒店上涨1.50%。
行业需求恢复：
1月1日-1月7日，国内酒店客房总供给为2124.7万间夜（同比+2%），总需求为975.6万间夜（同比-1%），供需差为1149.1万间夜（同比+5%）。需求环比大幅回升18.7%，供需差环比收窄11.6%。
RevPAR变化：
后疫情时代整体消费力强劲修复，中低端酒店RevPAR环比增长35.45%，表现优于中高端酒店。北京、成都等城市出行需求带动RevPAR环比上升，而三亚旅游市场RevPAR环比增速放缓。
PMI数据：
12月中国非制造业商务活动指数为41.6%，环比下降5.1个百分点，显示商旅需求尚未完全恢复。随着疫情政策优化和春节假期临近，预计23Q1商旅需求将触底回升。
投资建议：
短期关注防疫政策调整下的商旅需求恢复，长期看好连锁化和中高端化趋势。建议关注国内市占率高的头部酒店标的：锦江酒店（600754.SH）、华住集团（1179.HK）、首旅酒店（600258.SH）；以及布局度假酒店的成长性标的：君亭酒店（301073.SZ）。

指标	数值（1月1日-1月7日）	同比变化	环比变化
总供给	2124.7万间夜	+2%	-
总需求	975.6万间夜	-1%	-
供需差	1149.1万间夜	+5%	-11.6%
中高端RevPAR	161.8元	-2.4%	+22.72%
中低端RevPAR	99.0元	-7.5%	+35.45%

代码	公司	总市值（亿元）	收盘价（01.16）	EPS（元）	PE（倍）	投资评级
600754	锦江酒店	609.92	57.00	2021A: 0.10	2023E: 34.97	买入
600258	首旅酒店	267.63	23.92	2021A: 0.06	2023E: 34.17	增持
301073	君亭酒店	83.40	64.34	2021A: 0.56	2023E: 59.03	增持
601007	金陵饭店	39.47	10.12	2021A: 0.07	2023E: 26.63	增持
HK1179	华住集团	33.20	-0.15	2021A: -0.64	2023E: 33.20	增持