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沪铜市场分析总结（2022年7月28日）

核心内容概述

本文档为华融期货发布的“资讯纵横”栏目内容，聚焦于2022年7月28日沪铜市场的分析与展望。内容涵盖市场消息面、供需情况、基本面分析、价格走势及后市操作建议等，旨在为投资者提供全面、及时、准确的市场信息。

主要观点

1. 利率决议与市场反应

• 美联储FOMC于7月28日公布利率决议，连续第二个月加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.50%，符合市场预期。
• 美联储主席鲍威尔否认美国经济处于衰退期，但释放出未来可能放缓加息的信号，提振了有色金属板块。
• 市场对9月加息50个基点的概率预期上升，8月加息空窗期可能成为交易热点。

2. 需求端分析

• 新能源板块：需求依然强劲，光伏经理人指数上周上涨5.92%，显示行业景气度较高。
• 房地产板块：目前表现疲软，断贷和房企债券违约现象频发，成为市场不确定性因素。
• 电力板块：需等到第三季度与第四季度交替时，受季节性和年末赶工影响，才可能迎来需求回升。

3. 基本面驱动

• 国内供给：6月电解铜产量达93.2万吨，同比增长11.35%。上半年累计生产精炼铜533.3万吨，同比增长3.47%。预计下半年新增产能集中释放，月产量将继续上升。
• 国际供给：First Quantum 2022年第二季度铜总产量为192,668吨，环比增长6%，主要得益于Cobre Panama创纪录的产量。全年产量指引维持在79万至85.5万吨之间，Sentinel和Kansanshi的产量预计接近指引下限。

4. 价格走势

• 上海金属网1#电解铜报价区间为59,900-60,280元/吨，均价60,090元/吨，较前一交易日上涨1,380元/吨。
• 沪铜主力合约上涨1,390元/吨，涨幅2.39%。现货市场成交有所下滑，升水较昨日下跌95元/吨。
• 期货基差在上午交易时段最高扩大至300元，但铜价上涨抑制了下游消费，现货升水继续下滑。

关键信息

• 加息预期：美联储加息75个基点，市场预期未来加息节奏可能放缓。
• 供需变化：国内铜产量持续增长，国际铜企产量稳定，但部分项目产量接近指引下限。
• 价格表现：沪铜主力合约上涨，现货市场升水下滑，成交清淡。
• 市场不确定性：房地产板块表现不佳，成为影响铜价的重要变量。

后市展望

• 短期铜价预计继续反弹，关注62,000元/吨附近支撑。
• 建议投资者在铜价反弹后加强保值操作，以应对可能的市场波动。
• 需持续关注美联储政策动向及房地产板块的后续表现。

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