20241119-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

沪铜早报分析总结

1. 基本面综述

报告基于近期市场情况，分析铜行业。冶炼企业实施减产措施，废铜政策逐步放开，同时10月制造业PMI指数上升0.3%至50.1%，显示行业中性态势。冶炼减产可能影响供应，政策松动有助于缓解压力，但整体中性，无明显利好或利空。

2. 基差与现货市场

基差数据为现货价73920元/吨，基差160（升水期货），中性。表明现货相对强劲，但无大幅偏离。整体中性，建议观望。

3. 库存分析

铜库存处于高位，11月18日总库存减至271525吨，市场总体以升水期货为主，中性。但上期所铜库存较上周减少9197吨至130465吨，短期偏空，库存高企可能抑制价格。

4. 盘面表现

收盘价位于20日均线下，20日均线持续向下，技术面偏空。显示短期下行压力，可能震荡偏弱。

5. 主力持仓

主力合约净持仓多头，但多头头寸减少，整体偏多，但需注意资金流动变化。

6. 预期展望

进入淡季，高库存可能进一步压制铜价。前期做多情绪回落，叠加上周取消铜材出口退税，短期预计震荡偏弱运行。市场需防范外部风险。

7. 利多因素

地缘政治扰动如俄乌冲突和巴以局势可能带来不确定性；美联储降息预期提供潜在支撑。

8. 利空因素

库存回升和高库存数据偏空；全球经济不乐观，高铜价可能抑制下游消费；自然灾害风险存在。

总体上，报告偏向偏空，短期铜价或震荡下行，中长期需跟踪政策和库存动态。