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动力煤期货早报总结

◼ 品种策略
本文为宝城期货动力煤早报，分析当前市场情况并给出操作建议。

◼ 时间周期与策略

• 短期（1周内），市场观望情绪增加，煤价震荡。
• 中期（1-2周），供应端恢复缓慢（山西煤矿受政策影响），进口煤到港减量，供需两增，但供应增速相对滞后，预计煤价偏强震荡，底部抬升。

◼ 市场动态

• 供应端：受安监政策影响，山西增产缓慢；6月进入安全生产月，煤矿复产难度较大。
• 进口煤：5月前4周到港量偏少，折算日均到港量同比下降。
• 需求端：6月制冷需求提升，电厂日耗预计季节性走强；非电需求中，有色金属和化工行业支撑。

◼ 价格走势
截至5月30日，秦皇岛港5500K动力煤报价877元/吨，较前一周微涨，较4月同期涨50元/吨。库存方面，环渤海9港口总库存下降但仍处于偏低水平。

◼ 核心逻辑
短期震荡时点需关注供应和进口变化；中期看多，因供需缺口逐步收窄，底部抬升。